两日斥6.67亿回购股票 恒大打响中小股东利益保卫战

今年上半年，恒大实现销售3041.8亿，同比增长24.6%，全年销售突破6000亿已无悬念。加上一系列“增效益、控成本”的举措，恒大利润有望实现持续高增长。

7月4日，恒大发布公告，以3.81亿港元回购约1850万股。就在此前一日，恒大也以2.86亿港元回购1413万股，这意味着仅仅两天，恒大已斥资6.67亿港元回购股票。在香港恒生指数连续两日大跌的情况下，恒大股价实现逆市上涨。

著名经济学家宋清辉分析指出，上市公司大量回购自身股票，主要基于两点原因，一是管理层对公司未来发展非常有信心，认为当前股价被明显低估；二是能大力保护中小股东利益，提振投资者信心。

今年以来，恒大、汇丰控股（00005.HK）、长实集团（01113.HK）等港股龙头企业纷纷通过回购股票提振市场信心，恒大更被誉为港股市场上的“回购王”。据统计，自2009年上市以来，恒大共斥资245亿港元多次回购，累计回购股票数量约46.8亿股。

强劲的业绩增长是恒大接连大手笔回购的底气。去年年初，恒大启动战略转型，向“规模+效益型”发展模式以及低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式转变。数据显示，2017年恒大核心净利405亿，大增94%，净负债率大降六成，战略转型成效显著。

今年上半年，恒大实现销售3041.8亿，同比增长24.6%，全年销售突破6000亿已无悬念。加上一系列“增效益、控成本”的举措，恒大利润有望实现持续高增长。

多家国际投行均看好恒大未来前景，花旗、野村证券、海通证券近期齐发研报，予以恒大“买入”评级，并集体上调目标价，最高40.8港元。

海通证券分析师涂力磊认为，目前恒大动态市盈率仅为4.36倍，距离行业平均市盈率8倍仍有较大空间，估值优势明显且业绩增速确定，重申看好公司发展。花旗也预计，未来三年恒大利润将维持高增长，目前估值非常有吸引力。

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