平安挺进全球上市企业Top10，中国险企迎来买点？

2018-06-08 16:32:54

来源: 时代周报

文/曾令俊

这两日，最受舆论关注的，无疑是一张考卷和一份榜单。

考卷不必多说就是高考，年轻的“00后”迎来高考首秀。榜单则是指福布斯发布的全球上市公司2000强，由于该榜单数据库庞大，跟踪时间长，政商界历来看中，视其为全球商业力量变迁的风向标。

昨日，福布斯官方微信号以《福布斯发布全球企业2000强榜，前10名中国占了一半》为题发文，指出“2015年以来，中国内地和美国首次平分榜单前十名”，可见中国上市企业的全球竞争力迎来新阶段。细心的人还发现，在Top10当中，首度出现了中国保险企业的身影，那就是中国平安，其较去年提升6位，排在第10。

这或许是中国保险业快速发展的一个缩影。受消费升级、政策红利等因素的影响，中国保险业在2017年收获爆发式的增长，营收和利润双丰收，A股保险公司也成为资本市场一道靓丽的风景线，价值投资成为热议话题。

不过，进入2018年，受监管趋严、2017年高基数及黑天鹅不断的影响，曾经风光无限的保险股进入了为期5个月的“至暗时刻”。但从现在来看，这一情形似乎又迎来“破晓前夕”。

也许中国保险业进入全球上市企业Top10只是表象，但在其背后有两个不可忽略的趋势：

其一，中国险企的国际地位越来越高，随着资本市场逐步开放外资，其必定受到更多关注；其二，中国国民未来10年的消费力无限，保险也正成为很多80后的消费选择。如果还有第三个的趋势，那可能就是以平安为首的险企正全力推进科技转型，留给市场足够大的想象空间。

反观盘面，截至昨日收盘，A股保险股近期实现少见的“六连阳”。长江证券在最新的一份研报中指出，“保险业的保费增速正逐步回暖，未来将顺应市场实现估值修复。”

当前，整个保险行业的PEV估值处于0.8-1倍附近，其中长期成长性无疑相当稳健，已具有绝对的安全边际，个股推荐中国平安和新华保险。

全球上市公司角力：中美平分秋色平安首进前十

在今年的福布斯2000强榜单中，排在前10的分别是：中国工商银行、中国建设银行、摩根大通、伯克希尔哈撒韦、中国农业银行、美国银行、富国银行、苹果、中国银行和中国平安。榜单前10名，中国与美国各占半壁江山。去年是四六开，中国有4家。比对2017年的榜单，Top10榜单有9个是老面孔，只有平安是新面孔。

而从企业属性来看，TOP10几乎被银行“垄断”。苹果作为一家科技公司以极强的盈利能力和超高的市值，牢牢稳住自己的全球地位。Top10首次出现中国保险企业的身影，平安成为一匹“中国黑马”，其成就不可小觑。

《福布斯》“全球上市公司2000强”榜单被视为全球最权威、最受关注的商业企业排行榜之一，排名以营业收入、利润、资产和市值的综合评分为依据。

2017年，中国平安的营收为1416.2亿美元，利润138.9亿美元，资产1.06万亿美元，市值为1814亿美元（2017年中国平安A股涨幅101.4%，H股涨幅114.1%）。

得益于保险消费升级，中国保险业值得被看好

以保险为主业的平安，缘何能够取得如此成就？

近两年，监管及行业“保险姓保”“注重长期保障”的理念深入人心，险企的发展逐步清晰，政策红利则释放了险企活力。2018年初，央视披露的一组调研数据显示，15.64%的受访中国家庭将保险作为投资首选，保险连续三年排名第一，投资意愿上升到八年来的最高。受访者中最愿意买保险的是80后，这也是未来最有消费潜力的群体。

数据也显示，中国保险市场经历了蓬勃的发展，为全球增长最快的保险市场之一。2017年，我国保险行业实现原保险保费收入36581.01亿元，同比增长18.16%，其中寿险公司26039.55亿元，同比增长20.04%。

进入2018年，受监管趋严，产品调整等因素的影响，保险业“开门红”增速放缓，部分公司甚至陷入负增长。不过，这只是短暂的阵痛。“中国保险业保费负增长正得到优化。2018年1-4月行业累计实现原保费收入16,585亿元，同比减少7.84%，较前三月累计同比负增长11.23%持续好转”，平安证券最新发布的一份保险业研究报告称。

日前，中国首批获得税延养老保险业务经营资格的保险公司，已经顺利签下税延养老险“首单”。兴业证券指出，“这将从两个方面利好保险行业，即能在未来带来长期稳定的增量保费收入；为经营税延养老保险的保险公司提供新的客户资源。”

市场有观点认为，随着国民财富的不断积累，中国迎来消费升级时代，国民的保险意识逐渐复苏，保险产品愈来愈受到新一代消费者的欢迎。未来，消费升级将推动保险行业快速发展。保险公司显然会从中受益，特别是国内的大型保险集团。

平安系独角兽涨20%，人保回A，或刺激保险股回暖？

今年是中国改革开放40周年，也是平安成立30周年。在很多人看来，平安30年的发展，离不开这个伟大时代赋予的能量，也离不开平安骨子里的“创新”精神。

虽以保险为主业，但平安的目光不限于此。与其他保险机构不一样，平安做了两件别人不曾做过的事情，一个是综合金融，一个是科技转型。

目前，平安是集保险、银行、投资于一体的综合金融集团，基于综合金融模式，平安实现了低成本的客户迁徙及高质量的交叉销售。截至2017年末，平安个人客户数为1.66亿，超过40.4%的新增客户来自于集团互联网用户。此外，“个人业务价值”成为衡量平安综合金融模式的指标，2017年平安个人业务的利润贡献为589.75亿元，同比增长44.4%。

而早在10年前，平安就开始进行科技投入，目前已确立“金融+科技”双轮驱动战略。

一方面，平安希望通过产品、服务和科技创新，提升金融主业的竞争力，如平安人寿推出的“AI客服”服务，可智能识别客户及需求，在线办理理赔申请、保单信息确认和受益人变更等保险服务，有效解决传统寿险业务上认证慢、理赔慢等痛点。另一方面，平安不断搭建完善生态圈和平台，向社会输出科技服务，扩大服务范围的同时也获得轻资本收入。

在平安的生态圈体系下，平安还孵化出了四家独角兽，如5月在港上市的平安好医生。5月4日IPO以来，持续获得投资者追捧，花旗银行近期发布研报看多平安好医生，“其拥有崭新的健康医疗平台，具有可持续的领先地位，给予买入评级，目标价HK$60。”

二级市场上，平安好医生（HK.1833）近几日反弹逾20%，作为其母体，市场资金也推动中国平安近期的一波涨幅。而在人保回归A股的背景下，A股上市险企整体都迎来少见的连阳行情，保险股是否就此见底回升？

长江证券分析师周晶晶指出，“考虑到宏观预期、贸易战以及A股纳入MSCI指数等多方面因素，蓝筹价值股或有一定回暖空间。当前，保险行业PEV估值处于0.8-1倍附近，考虑板块中长期成长性较为稳健，具备较好安全边际，个股推荐新华保险和中国平安。”