• 摩根资产欲控股上投摩根 首家外资控股基金花落谁家

    金融 > | Time Weekly - 2018-05-29 03:14:13 来源:时代周报
  • [摘要] 目前景顺长城的股权结构是景顺资产与长城证券各占49%,并列第一大股东,而小股东大连实德持股2%。

    时代周报记者 宁鹏 发自上海

    日前,摩根大通宣布,旗下摩根资产管理正安排与合资伙伴以及有关主管部门磋商,有意将其在现有合资公司上投摩根基金管理有限公司的持股比例增加至控股。

    不仅仅是摩根资产,亦有其他合资基金公司的外方股东表达了控股的意向。这意味着,未来外资或将掌握这些基金公司的话语权。不过,因涉及股东之间的谈判以及监管层的审批,谁能成为首家外资控股基金公司尚未明朗。

    上投摩根人士告诉时代周报记者,因牵涉股东方的战略,公司内部事先对此亦不知情,外方追求控股的消息也是摩根大通接受媒体采访后才得知详情。

    摩根大通加码中国市场

    摩根大通集团联席总裁及联席首席运营官、企业及投资银行首席执行官丹尼尔·平托表示,对于摩根大通和摩根大通的众多客户而言,中国代表着全球最大的发展机遇之一。中国对于摩根大通在全球和亚洲的发展至关重要。摩根大通将借助其全球规模和业务能力,全力支持中国企业的国际化进程,并帮助国际投资和资本进入中国。

    摩根大通还宣布任命梁治文为摩根大通中国区首席执行官,负责管理摩根大通中国在岸和离岸的各项业务。摩根大通中国区业务负责人李一将兼任摩根大通全球银行业务副主席。

    摩根大通主席兼首席执行官杰米·戴蒙说:“这一系列在华投资举措和计划反映摩根大通充分调动集团整体实力和资源以支持中国发展的承诺。”

    有资深业内人士告诉时代周报记者,上投摩根是一家颇有特点的合资公司。从其过往的发展历程来看,中外方股东的合作颇为和谐。

    公开资料显示,上投摩根成立于2004年5月12日。2005年8月12日,成立刚满一年的上投摩根完成了股东之间的股权变更事项,股东及出资比例分别由上海国际信托67%和摩根资产管理33%变更为目前的51%和49%。

    虽然上海国际信托处于控股地位,但无论是首任总经理王鸿嫔,还是现任总经理章硕麟,均由外方股东委派。

    上投摩根成立之后,很快跃居行业第一梯队,并成为合资基金公司中的明星公司。

    “在合资基金公司中,上投摩根与景顺长城的发展颇为可圈可点。”某“老十家”基金公司前任董事长告诉时代周报记者。

    尽管这两家公司的资产管理规模会与资本市场的节奏高度关联,但其在行业含金量最高的权益投资领域有所斩获已经是不争的事实。截至2017年末,剔除货币基金之后,上投摩根以493.55亿元的规模排名第29位,而景顺长城以550.36亿元的规模排名第26位。颇为难得的是,两家公司的权益类基金占比较高,上投摩根的权益类基金规模为444.98亿元,在行业里排名第20位,而景顺长城的权益类基金规模超400亿元,在行业里排名第19位。

    在上投摩根的外方股东追求控股的同时,景顺长城基金相关人士告诉时代周报记者,目前尚未接触到相关资讯。目前景顺长城的股权结构是景顺资产与长城证券各占49%,并列第一大股东,而小股东大连实德持股2%。

    事实上,除了摩根资产外,亦有其他合资基金公司的外方股东在追求控股。沪上另一家合资基金公司中层告诉时代周报记者,外方亦有意控股,但目前尚未有实质性进展。

    有的外资赚得盆满钵满

    从合资基金在中国的发展来看,在外方未拥有控股权的上半场,中方股东的资源变得格外关键。

    从财务投资的角度来看,倘若找对了合作伙伴,外方股东的斩获颇丰。以工银瑞信基金为例,瑞士信贷作为发起股东,以4000万元的出资,获得公司20%的股权。工商银行年报显示,工银瑞信基金2017年实现净利润高达18.39亿元。这意味着仅仅在2017年度,瑞士信贷20%的股权对应了高达3.6亿元的收益。

    在中国基金市场斩获颇丰的不仅仅有瑞士信贷。建设银行年报显示,建设银行持股65%的建信基金2017年实现净利润10.17 亿元。外方股东信安金融持股25%,亦对应着高达2.5亿元的收益。

    事实上,在近年发展迅猛的银行系基金公司,多数为合资基金公司。在多家银行系基金公司跻身行业第一梯队的同时,其外资合作伙伴均成功地在国内市场分到了一杯羹。

    除了坐拥强大渠道资源的银行系基金公司外,部分“老十家”亦引入外方股东,摇身一变成为了合资基金公司。

    2003年,加拿大蒙特利尔银行参股富国基金,成为“老十家”中第一家外资参股的基金管理公司。2005年6月,德意志资产管理公司参股嘉实基金,使嘉实基金成为当时国内最大的合资基金公司之一。这两家老牌基金公司出色的吸金能力,让外资股东赚得盆满钵满。

    在合资的历史上,也有“赶早不赶晚”之说。发起成立合资基金的外方股东,往往数千万元则可以获得20%-49%的股权,十年前投资第一梯队基金公司。据了解,两次蒙特利尔银行买入富国基金股权共计3333万股,占比为27.775%,每股价格溢价约4倍,以此计算,2017年初,33.36亿元的交易让麦肯齐投资公司获得了华夏基金13.9%的股权。

    从数据来看,合资基金公司的资产管理规模,占据了基金业的半壁江山。然而,对于多数合资基金公司而言,主要还是依靠中方股东的资源。

    “中方股东往往掌握着渠道资源。”上述业内资深人士告诉时代周报记者,不仅如此,对于基金公司发展至关重要的投资研究,从过往的实践来看,还是本土人才更贴近市场。在合资基金的发展过程中,尽管也有过由外国人担任投资总监的情况,但结果往往不尽如人意。

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