• 新东方PK好未来 市值追逐赛

    公司 > | Time Weekly - 2018-01-02 13:03:28 来源:时代周报
  • [摘要] 市值追逐的背后,是双巨头对线上线下的全面布局。随着人工智能和大数据与教育结合的日益紧密,AI或将成为双方角逐的下一个战场。

    时代周报记者 李星郡 发自广州

    2017年4月以来,中国教育巨头新东方(NYSE:EDU)与好未来(NYSE:TAL)的市值陆续破百亿,7月,好未来市值更首次超过新东方。截至美东时间12月28日收盘,新东方市值146.39亿美元又略高于好未来145.90亿美元。

    2017年3月,好未来股价还突破100美元;但到了8月股价出现断崖式下跌,截至美东时间12月28日收盘价为29.13美元;新东方此时股价为92.65美元。

    市值追逐的背后,是双巨头对线上线下的全面布局。随着人工智能和大数据与教育结合的日益紧密,AI或将成为双方角逐的下一个战场。

    业绩追逐

    1993年,新东方英语培训学校在中关村一间10平方米的违章建筑里开办;10年后,仅凭着读研期间兼职做家教经验,学而思(现为好未来旗下品牌)前身奥数网上线,随后课外辅导班也在海淀区开课。

    2006年,新东方在美国证券交易所挂牌上市,成为中国大陆首家海外上市的教育培训机构;2010年好未来也在美股上市,成为了首家在美上市的中小学教育机构。

    目前,两者均发展成为教育集团。新东方以语言培训为核心,拥有满天星幼儿园、泡泡少儿教育、优能中学教育、基础英语培训、大学英语及考研培训、出国考试培训、多语种培训等多个培训体系,涵盖基础教育、职业教育、教育研发、出国咨询、文化产业等方面。截至2017年8月31日,新东方学校总数为78家、学习中心总数达899家,与去年同期相比增加128家。

    好未来则通过拓展新市场、增加科目构建幼小及素质教育、K12及综合能力、国际及终身教育、内容及增值服务和公立教学产品及服务五大事业群,旗下共有学而思培优、学而思网校、爱智康、摩比思维、励步英语、顺顺留学、家长帮等15个业务品牌。截至2017年8月31日,好未来在36个城市共设有575个教学中心,多于2017年2月28日设于30个城市的507个教学中心。

    新东方2018财年第一季度最新数据显示,截至2017年8月31日,净收入约为6.61亿美元,同比增长23.8%;净利润约为1.58亿美元,同比增长12.3%;学生报名人数约为153.29万人次,同比上升15.6%。

    同时期好未来数据显示,净收入约4.56亿美元,同比增幅为68.1%;净利润为5950万美元,同比增幅为6.7%;学生人次约224.24万人,同比增长100.6%。

    以上数据表明,从收入增幅来看,好未来快于新东方,但在绝对值上新东方依然领先。

    新东方与好未来在以上三个衡量指标上的表现,在最新的整个财年即2017年数据上则有更进一步的对比。

    新东方2017财年总营收17.995亿美元,同比增长21.7%;净利润为2.745 亿美元,同比增长22.0%;报名学员人数为485.86 万人次,同比上升33.3%;好未来则营收10.431亿美元,较上年增长68.3%;净利润1.148亿美元,较上年增长为11.6%;总学生人次约393.47万,较上年同期增长70.3%。

    可以发现,新东方营收、净利润、学生人次的数值均高于好未来,但在营收和学生人次的增长上,好未来都非常快。而美股市场与业绩增长挂钩,好未来的市盈率也高于新东方。

    线上线下布局

    K12业务均为两家企业最重要的收入构成。新东方2018年第一季度财报显示,K12业务收入同比增长约35.3%,2017财年时占总收入的55%。好未来2018年第一季度财报显示,小班业务为营收的主要来源,占比达81%。

    线下业务上,双巨头继续开拓新兴市场,新增线下教学中心,并试点推进双师课堂,延伸业务范围。

    2017财年,新东方在10个新城市开设了4个新学校、3个新的学习中心、6个双师模式学校;在现有的城市增设了93个学习中心和1个幼儿园,总计增加了107个学校和教学中心。并计划在2018财年继续扩张,增加10%-15%教学面积,并进入2-4个新城市,同时新开5-10个双师学校。

    紧接着2018财年第一季度,新东方加快业务拓展,在已有教学点的22座城市内净增了43个学习中心,并于中山市推出了一所双师模范学校。教室总面积同比增加了约31.4%。

    2017财年,好未来则新增144个教学中心。下个财季,好未来计划新增20-25个培优学习中心。同时,继续试点双师模式,目前主要在北京和南京。2018年第二季度,好未来净增了8个新的教学中心,其中净增489个培优小班课教室,还在南京新开设了两家励步小班学习中心。

    相较而言,新东方扩张步伐快于好未来。新东方首席执行官周成刚曾表明:“致力于推行‘优化市场’战略,为保证收入及运营利润的健康平衡,适度加快了在一些城市的扩张步伐。”

    好未来首席财务官罗戎则曾表示好未来将适度增加教学中心、新教室,同时进入新城市,“这样有节奏的战略扩张仍将是我们保持稳健增长的主要动力”。

    在线收入方面,新东方与好未来营收占比均不超过5%。2017财年,新东方在线营收约6380万美元,同比增长31%,约占总营收的3.55%;学而思网校总营收则有约4809.16万美元,占到4.61%。

    2013年被称为中国在线教育的元年,资本蜂拥进入在线教育领域。但就目前而言,整个在线教育行业,纯在线的公司都还处于一个比较早期的发展状态,还没实现营收上的井喷增长。

    新东方集团2013财年第二季度出现首次净亏损,数额达1580万美元。随后遭遇大范围挖角,名师离职生源流失、加上高管出走创业进一步冲击了公司的运营,新东方集团被推到了变革的浪潮之下。

    2014年新东方启动了“更换基因计划”,目前新东方集团线上布局可以分为三个层面,新东方在线可划归到第二层面—纯在线学习平台及在线教育产品;除此之外,被视为在线系统核心的O2O双向互动教育系统是第一层面,参投的在线教育公司是第三层面。

    其中,新东方计划2018财年投资5700万美元,用于O2O整合教学生态系统,主要针对产品精细化、K12教育O2O系统的升级维护和海外考试的O2O互动学习平台。

    好未来也会继续在大数据和技术方面做投入,从ICS (智能教学系统)、IPS(智能练习系统)到ITS(智能教学管理系统),通过标准化的教学系统来支撑全国不同城市教学点的需求。

    罗戎曾强调:“我们将继续探索创新科技手段,以服务线上与线下教育产品,践行‘用科技推动教育进步’的公司使命。”

    目前,人工智能是好未来未来发展的一个重要着眼点。在2016集团年会上,好未来CEO张邦鑫在透露十年规划时表示,好未来将“会从一个运营型公司,成长为一个数据驱动的科技公司”。好未来集团总裁白云峰进一步预测,教育+互联网已经过去,教育+AI才是未来的希望。

    有意思的是,在好未来积极布局 AI 的同时,老对手新东方创始人俞敏洪却传达出另一种声音。

    在2017年8月18日举行的2017年亚布力中国企业家论坛夏季高峰会上,俞敏洪表示自己后悔将 15 亿元人民币投在人工智能和大数据领域,“这些钱就像打了水漂一样,我只是感觉上网查数据速度快了一点”。

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