华夏幸福上半年产业发展服务收入占比超五成

2017-08-22 01:17:33

来源: 时代在线

新型城镇化背景下，相关部门正在为产业新城与特色小镇打开“绿色通道”。作为“千亿部队”中唯一的产业新城运营商，华夏幸福正在通过“异地复制”及创新驱动来实现快速卡位。

文/周倩

新型城镇化背景下，相关部门正在为产业新城与特色小镇打开“绿色通道”。作为“千亿部队”中唯一的产业新城运营商，华夏幸福正在通过“异地复制”及创新驱动来实现快速卡位。

日前，华夏幸福公布了其2017年上半年的业绩报告，过去的半年里，华夏幸福完成696亿元的销售额，同比增加19%，创造同期新高。与此同时，“产业新城”模式的红利也在逐步兑现。业绩报告显示，截至2017年6月30日，归属于母公司所有者的净利润为53.7亿元，同比增长35.7%。

从PPP模式探索到异地复制，再到如今的产业特色化，一直以来，华夏幸福“产业新城”模式都在面对新的标准和要求。这对华夏幸福而言，既是机遇也是挑战。克尔瑞分析师房玲直言，“华夏幸福的核心竞争力在于强大的产业导入能力，能迅速构建产业集群，而在实操过程中如何因地制宜的发展则变得尤为关键”。

产业发展服务收入超50%

2017上半年，华夏幸福的主营业务越来越突出，营业收入222.6亿，同比增长26.4%，收入占比较大的产业发展服务等均实现增长。今年上半年，华夏幸福产业发展服务收入首次超过百亿，录得138.8亿元，同比大幅增长81%，占收入比重63%，较去年同期提升19 个百分点。

园区运营的“红利时代”已经到来，反映到业绩上，除了明显上涨的收入之外，还有毛利率的攀升。上半年，华夏幸福的毛利率达到57.5% ，其中产业发展服务收入更是为华夏幸福筑起一道“利润护城河”。在该业务的助推之下，2017年上半年，华夏幸福的净利润率也得以提升，达到24.1%，较去年同期上升了2.4个百分点。

相比主营业务收入的突飞猛进，在销售方面，华夏幸福维持的是稳健的步调。

“经历持续高速增长后，适当放缓销售增速，有利于公司夯实基础，未来奔上更高的平台。”平安证券杨侃、李孟枭指出，在政府调控持续加码背景下，放低销量规模要求，更利于集中火力发展盈利能力更强且更具前景的业务。

正如其所言，销售“慢下来”的华夏幸福正在产业新城领域做出一系列新的尝试。在“抱团”已成常态的行业背景下，华夏幸福牵手华为集团、美国ATI集团、航天振邦精密机械有限公司等行业巨头，推动产业链上下游企业集聚，形成产业集群。

华夏幸福还联合了有关政府部门和机构搭建若干基金平台，发挥资本驱动效应。目前华夏幸福已经出资29.99亿元参与投资河北新型显示产业发展基金，该基金将主要投向华夏幸福受托开发区域内的OLED新型显示产业相关项目，助力打造产业集群。

此外，华夏幸福在创新驱动方面也不断深入，不仅在香河打造智能技术与机器人协同创新平台，以此实现科技成果的垂直孵化，还联合嘉善县政府、以色列企业共同启动“中以大健康示范基地”，完成“跨国联姻”。

在三大驱动助力下，2017年上半年华夏的园区运营也是成效显著，企业投资运营的园区新增签约入园企业222家，新增签约投资额为731.5亿元。

异地卡位加速规模扩张

河北是华夏幸福的“大本营”所在，而随着华夏幸福“走出去”的战略落实下来，传统的廊坊、固安、大厂三大贡献“大户”形象正在逐步弱化。

这一点释放出华夏幸福跳脱“京津冀”固有布局的信号。早在十余年前，华夏幸福在“固安模式”与“产业新城”概念的双重加码下，迎来了快速扩张的时机。彼时，华夏幸福扩活跃于环京一带，其一直未偏离“京津冀”的“航线”。

但近年来，华夏幸福正式迈出走向全国的脚步。截止到2017年6月，华夏幸福在北京、河北、上海、安徽、四川、广东等地域进行布局。毋庸置疑，“异地复制”于华夏幸福而言，已是其规模扩张的主要途径之一。不到3年的时间，较早进入的杭州区域和南京区域已跻身华夏幸福业绩增长极。而嘉善与来安的业绩亦增长迅猛，报告期内新增签约投资额分别为59 亿元和38 亿元，在所有产业新城中位列前四。

中金公司肖月等分析师分析称，过去半年中，华夏幸福在长三角和珠三角区域新拓展多个产业新城，如南京龙潭、浙江德清县、广东中山民众镇、东莞中堂镇等，产业新城的异地复制正在推动华夏幸福实现卡位扩张。

华夏幸福方面还透露，接下来，后续进入的珠三角、武汉、郑州等区域发展节奏有望比肩杭州和南京区域。

PPP项目新尝试及融资新机遇

规模壮大之后，华夏幸福也开始对PPP项目做出一些新的尝试和变化。

2017年1月，国家发改委、中国证监会、中国基金业协会联合召开PPP项目资产证券化座谈会，会议现场出现了华夏幸福的身影，这意味着华夏幸福或将成为“PPP项目资产证券化”的“开荒者”。

不出意外，2017年3月，华夏幸福“固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划”完成发行，成为国内首批获准发行的PPP项目资产支持专项计划，也是国家发改委和中国证监会首批推荐项目中唯一一单园区PPP项目资产证券化产品。

“PPP项目资产证券化的广阔空间从中长期来看更有可能优化企业的现金流安排，降低其对于地产销售的依赖。”提及PPP项目资产证券化对华夏幸福的利好，中信证券陈聪和张全国如此说到。

通过发行PPP资产证券化项目，华夏幸福在3月获得了7.06亿元资金；紧接着8月，华夏幸福又再接再厉，推出了固安新型城镇化PPP项目市政物业服务2017年度第一期资产支持票据，额度为2亿元。

房玲坦言，虽然上述两笔资产支持证券的募资额度不算太大，却体现了政府对于华夏幸福PPP模式的认可，“不仅能够盘活项目存量资产，提高资金周转效率，还可为企业提供额外的融资渠道，保障其财务的稳定与健康”。

良好的融资环境对于以产业新城为核心业务的华夏幸福来说尤为重要。实际上，近年来随着拓展园区的增加，华夏幸福也在持续加大融资力度。

半年报披露，期内华夏幸福融资总金额 968.29亿元，比去年年底上升 36.5%。其中，稳定长期、融资成本较低的债券融资占比 42.3%。而其融资加权平均利率为 5.99%，比 2016 年披露的 6.97%大幅下降近 100 个 BP。陈聪、张全国认为，这显示出随着华夏幸福规模的增长，其融资渠道竞争力有所提升。

“目前华夏幸福的财务结构稳健，这也为其后续的规模扩张奠定了良好的基础。”