证监会打击虚假信息 上海有色中心扰乱镍市遭罚
在利好消息的刺激和资金的追捧下，当天，沪镍1801在凌晨时涨幅就达到3.4%，上午10∶37前后达到6%，下午盘中最高涨幅达到8.5%，收盘时涨幅5.73%。
时代周报记者 刘丁 发自广州
2015年11月25日，连续下跌近半年、价格腰斩的金属镍期货价格展开了激烈反弹，此后便一路上行。富有戏剧性的是，这次反弹的起点，与1985年出生的女职员陆敏宏在网站上发布的假消息紧密关联。
2017年2月3日，证监会公布了行政处罚决定书，对有色中心给予警告，处以40万元罚款，对直接负责的主管人员陆敏宏给予警告，罚款8万元。
假消息与触底反弹
2015年11月24日星期二，金属镍的期货价格跌到了历史性的最低点，沪镍1801自2015年5月以来，已连续下跌了半年，从111500到这天的63310，价格几乎腰斩。
市场情绪似乎悲观到了极点。在全球增长放缓、金融动荡的2015年，有色行业萧条，全球龙头嘉能可利润同比下降了69%，不得不卖矿产、做定增、停产以缩减债务。
没想到第二天，市场就展开了轰轰烈烈的反弹，沪镍的价格一直涨到目前的92520。而这次反弹的起点，与假消息密切相关。
24日，消息在微信朋友圈里小范围流传，“金川集团给国务院和证监会打了报告，状告恶意做空镍的势力”，并说“金川集团在镍上亏损上百亿，最近可能召开会议”。这条消息后来被证实是假消息。
“镍期货这个品种的特点是比较敏感，因为金川集团和吉恩镍业产量占到行业极大比重，因此其公司动作，产销库存对金属镍价格影响大。”上海某大型期货公司交易员刘先生对时代周报记者说，“相比起来，豆粕就受美国的产销量数据等信息影响大，玉米则受到国家收储政策影响，橡胶则与菲律宾产量信息关联大。”
上海有色金属交易中心有限公司（简称“有色中心” ）总经理助理陆敏宏，也在微信朋友圈看到了这个消息，她自然明白这个道理：如果政府与金川集团一起打击做空力量，必然导致镍价的触底反弹。根据证监会的调查，陆敏宏立刻向金川集团某厂长核实情况，但得到的回复是“不知道、没听说……觉得可能是谣言”。
25日凌晨，沪镍1801涨幅达到4.5%，此后，陆敏宏还是把来源于朋友圈可能是谣言的消息发到了有色中心的网站上，却一下子激荡起巨大反响，沪镍1801在25日下午13:35分涨停，下午收盘时，全天涨幅高达5.99%。
市场情绪燃烧起来，26日，国内有财经媒体援引有色中心的消息，发布了新闻“监管层考虑调查有色金属市场恶意做空，镍价大涨”，被各个网络媒体迅速转载，根据证监会调查，11月25日到11月27日，该信息在百度搜索结果有76页，超过760条记录。
26日，陆敏宏也乘胜追击，在有色中心网站上，发布了新的报道，称“国家有关部门建议打击恶意做空，加大收储力度……我们在密集向国家部门建议四部委联动”。这些消息后来被证监会定性为虚假信息。
在利好消息的刺激和资金的追捧下，当天，沪镍1801在凌晨时涨幅就达到3.4%，上午10:37前后达到6%，下午盘中最高涨幅达到8.5%，收盘时涨幅5.73%。在成交量的图上，这一天也是根突兀的红柱，相当于之前2个月平均成交量的2倍。
27日，期货日报等媒体出面辟谣，沪镍1801涨势戛然而止，以下跌收盘。
资金与市场操纵
“原始信息并非其授意产生，且没有从事相关期货交易谋取利益”，有色中心、陆敏宏在提交给证监会的申辩材料中说。
前述上海某大型期货公司交易员刘先生对时代周报记者表示：“如果假消息是与资金配合，那么这笔生意必定大赚特赚，但很难有证据能够证明。”沪镍1801自11月24日到26日3天时间里，从最低63310涨到最高超过72000，涨幅超过10%，按照期货10倍杠杆率计算，资金可以获得一倍的收益。
“而且与股票不同，期货可以无限下单，股票的股本是有限的，你买光所有股票之后就到顶了，但期货可以无限开单，可以无限吞噬资金。”刘先生对时代周报记者称，理论上说，在当时的情况下，投入1亿元，就可以赚到1亿元，投入100亿元就可以赚到100亿元。
除了期货市场，还有现货市场。
沪镍1801是在上海期货交易所进行交易。上期所位于浦东新区，主要交易品种是有色金属，是我国最重要的五大期货、现货交易所之一。
另外几家交易所是，主要交易金融产品期货的中国金融交易所，主要交易化工品和农产品期货的郑州商品交易所，主要交易农产品和黑色品种期货的大连商品交易所，主要交易贵金属期货和现货的上海黄金交易所。
“只有这5家是国务院承认的交易所，其他某些是地方政府承认的，甚至某些连当地政府都不承认的皮包公司。”刘先生对时代周报记者说。
陆敏宏所在的有色中心，位于普陀区，是由上海物贸（600822）和百联集团主办，主要做镍、铜、铝等有色金属的现货交易。
“万商云集、一房难求、入住率100%，”有色中心的网站上介绍说，与期货仅仅是交易价格、金融买卖不同，现货交易主要是为贸易商、生产商等实业主体服务。在有色中心的大楼里，有银行、期货、仓储、物流等各种配套体系，方便实业主体进行货物交割。
现货市场与期货市场价格互相影响，“大的企业都在做双市场套利，两边市场出现价差，就会有资金套利”，刘先生告诉时代周报记者。
“（有色中心）已经成为国内价格风向标……是现货价格的形成地，”有色中心网站上介绍说。陆敏宏时任有色中心总经理助理，负责网站信息平台的信息采集研究、发布，职业经历使她能够从许多有色金属贸易商、生产商处得到信息。
恰是有色中心在行业的影响力，其网站上的消息才会获得巨大转发量和关注度，从而“扰乱了期货交易市场”。“但究竟是有意为之还是无心之举，是为了与资金配合还仅仅是单纯新闻事故，并不得而知。”刘先生对时代周报记者分析道。
扰乱交易与处罚
2017年2月3日，证监会公布了行政处罚决定书，对有色中心给予警告，处以40万元罚款，对直接负责的主管人员陆敏宏给予警告，罚款8万元。
证监会对此次案件的定性是，“编造和传播虚假信息”“扰乱期货交易市场”。对于资金、信息、价格剧烈波动之间关系，证监会并未做具体定性，但指出：“对扰乱期货交易市场应做广义理解，不仅限于相关期货的量价异动，还应该包括误导投资者、扰乱市场经营秩序以及其他破坏正常市场和交易的情形。”
证监会处罚编造和传播虚假信息案件并非首次，2016年10月证监会就同时公布了3起类似案件。
一是中融汇智金融服务有限公司运营的公众号“弥达斯”，其内容中心总编辑李辉2016年2月24日撰写发布的《国家队：招商银行副行长喊你还钱了》一文，不符合事实、曲解发言人真实意思。
二是成都每日经济新闻报社，其记者李智在2016年2月25日撰写发布的虚假消息，称创业板在3月1日之后将全面停止审核，后续按注册制实施，广泛传播，扰乱市场秩序。
三是时任五矿证券首席分析师王先春，在微信群中看到“3月1日创业板全面停止审核”的假消息，随后在其自己微博转发，致使虚假消息进一步传播。当时，三起案件的主体都被处以15万-20万元不等的罚款。
可以发现，几个案件的不实信息源都或多或少来自于微信。陆敏宏的第一条假消息，其信息来源是成都那珀商贸有限公司销售员王某亮的朋友圈，而陆敏宏26日跟进发布的假消息，其信息来源，是新湖期货有限公司研究员姜某泰的微信群，而姜某泰的信息来源，则是有色协会政策研究室徐某清的微信群。
但不同之处在于，此前的案件，都比不上陆敏宏案件的影响力巨大，并与市场量价异动如此紧密相关，以至于这个1985年出生的普通女职员，能够与沪镍1801最低点63310的标识一起，被钉刻在K线图上。
“市场本质无非两个：信息、资金。资金的动作也是信息，只要在某个特定时点对信息和资金形成局部优势，就能决定群体的运动。”深圳前海奶牛投资金融研究所陈先生对时代周报记者说。
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