当百货遇上金融 广州友谊转型记
广州友谊2016年第一季度业绩报告显示，其营业收入达6.94亿元，同比下降8.27%。归属于上市公司股东的净利润同比下降5.77% 。
正式更名越秀金控，金融红利或提振百货业务
当百货遇上金融 广州友谊转型记
时代周报记者 胡天祥 发自广州
伴随着广州友谊集团股份有限公司（以下简称“广州友谊”）的一纸公文，广州友谊收购越秀金控正式画上句号。
2016年7月30日， 广州友谊发布公告称，公司名称由“广州友谊集团股份有限公司”变更为“广州越秀金融控股集团股份有限公司”(以下简称“越秀金控”）。
这是广州市属国企改革的重要一步。而对于正处在国企改革浪潮中的广州友谊来说，更名的背后则是这家广州本土的百货零售企业因业绩下滑引发的转型思考。
从事百货行业30余年，从广州友谊一名普通业务员一路升至董事长的高位，房向前对公司未来的发展方向有着清晰的认知：坚持高端百货定位，寻找其他的发展机会。“所有的商机并不都是属于你的，要懂得选择，不能随波逐流。”
不过，转型之路并非一路畅通，而广州友谊董事长房向前已至花甲之年，在广州友谊正式更名为越秀金控后，已年届退休之龄的他或将退居二线。
那么，谁来掌舵融合了广州友谊、越秀金控和广州证券三家优秀公司的越秀金控（000987）？此前一直着重于百货业发展、金融经验缺乏的广州友谊，该如何应对这一短板？“零售百货+金融”双主业模式又将如何进行协同发展？
带着诸多疑问，时代周报记者致电广州友谊，其证券事务代表李浩告诉时代周报记者，公司半年度报告披露时间提前至8月12日，目前正处于信披敏感期，公司不方便接受采访。而按照去年3月房向前在接受时代周报记者采访时的说法，“金融的发展速度和规模不一样，（与百货）是两个轮子分别独立运作。原来的百货业务，将继续转型升级，包括在原有百货的业态基础上，有新业务发展”。
谁是操盘者？
作为广州市重点打造的国资金融控股平台之一，越秀金控的前身是成立于2012年的越秀金融，目前拥有广州证券、越秀租赁、越秀产投、广州担保以及越秀小贷5家子公司。其中公司核心资产的广州证券于1988年成立，是全国最早设立的证券公司之一，2016年1月，公司完成增资扩股，注册资本为53.6亿元。
2014年底，广州友谊首次公布定向发行预案，向广州市国资委、广州国发、广州地铁、广州电气装备、广州城投、广州交投、万力集团募资近100亿元，启动整体收购越秀金控的计划。自今年5月1日起，广州友谊将越秀金控纳入合并报表范围，完成股权交割。
根据2015年年报，广州友谊拥有逾10万平方米的自有物业，拥有正佳广场店、时代广场店、环市东店等5家门店（经营面积超14万平方米），拥有5家控股子公司以及2家参股公司，拥有超10万人的VIP客群，每年消费占比达六成。
对于浸淫百货行业30余年，金融经验缺乏且随时可能退休离任的房向前来说，这意味着他需要一位年富力强且懂金融的人掌舵这家新公司。
有舆论将目光投向了越秀集团董事长张招兴。业内分析认为，越秀金控董事长虽然名义上是房向前，但实际操盘手却是张招兴。
据悉，1963年出生的张招兴拥有工商管理硕士学位，具备中国高级会计师资格，其曾任广州广电运通金融电子股份有限公司董事，并于2013年2月14日获委任为创兴银行有限公司主席兼非常务董事。
2013年7月16日，张招兴接替因到龄退休的陆志峰，出任越秀集团董事长。对于董事长的更迭是否会带来公司运营思路的转变，越秀的回应是：“地产做到最后其实就是做金融。”这是越秀地产上下一致的整体运营思路。
不难看出，和房向前相比，张招兴更善用金融手段来促进企业发展。一直以来，越秀集团“金融、基建、地产”三个板块的发展战略逐渐明晰，且相互之间形成良好的支撑及协同效应。“先拿地、后付钱”的开发模式，是张招兴最得意的事情。
简而言之，越秀地产与集团旗下的国资基金及与公司直接持有36.45%股权的越秀房地产信托投资基金(以下简称“越秀房产基金” )合作，以较低成本获取土地进行开发，当项目开发形成销售后，根据项目的情况选择回购。在加速拓展中，这大幅降低了越秀的拿地压力。举例来看，2013年，越秀地产购入7宗地块，总金额约201.24亿元，但这当中有4宗地和基金合作，越秀实际支付的拿地款仅为58.17亿元。
此外，在其操刀下，越秀集团于2014年正式完成对香港创兴银行的收购。这起总价高达约116.44亿港元的收购案是改革开放以来广州市在港的最大收购案，也是地方国企在港首次并购银行。2016年2月，创兴银行发布2015年年度业绩报告，公司录得净利润11.93亿港元，较2014年扣除非经常性损益后净利大增51%。创兴银行主席张招兴表示，自越秀集团入主两年来，公司净资产比2014年收购之初已经翻番。
而在越秀金控未并入广州友谊前，张招兴还曾担任越秀金控集团董事长。在越秀金控集团2016年度经济工作会议上，张招兴认为越秀金控要想发展，需坚持综合化经营，积极推进国际化布局，探讨互联网化转型。
另据越秀集团相关人士向媒体透露，推动广州证券上市，争取金融领域上的“全牌照”将会成为张招兴任内要实现的目标。
而本次借越秀金控整体并入上市平台广州友谊，越秀金控旗下广州证券也完成了“曲线上市”。
新管理层多为金融领域出身
时代周报记者从越秀金控获悉，2016年公司主要工作是搭建“百货+金融”双主业的经营发展新模式，其中百货板块要加大创新变革力度，越秀金控要积极推进资本运作和并购重组。在越秀金控下属企业层面，加快推进广州证券由传统通道型业务模式向资本中介、资本投资型的综合金融服务商转型。
中银国际证券魏涛认为，收购越秀金控后，广州友谊将转型成为纯控股公司，从传统的“商业+物业”经营模式整体转型为“金融+”模式，商贸服务和金融高度整合，越秀金控将为公司新型经营战略构建多层次的可持续业务模式和盈利模式。
兵马未动，粮草先行。对于一直着重于百货业发展、金融经验缺乏的广州友谊来说，专业管理团队的组建是应对这一短板的第一步。
在广州友谊正式更名前，还有6月29日因个人原因提出辞职申请的独立董事王帆、陈海权。而在去年，广州友谊董事、副董事长、总经理王银喜和监事会主席王展飞均已因到法定退休年龄（60岁），不再担任公司职务。在现任管理层中，监事会主席蒋英勇已经59岁，也即将退居二线。
这意味着新管理层的补位迫在眉睫。2016年7月21日，即正式更名越秀金控的前一周，广州友谊内部进行了一场人事大调整，欧俊明、王恕慧在内的四名非独立董事和一名独立董事正式就职。
从各高层的履历不难看出，在越秀金控百货+金融的发展构想中，他们显然擅长后者。时代周报记者梳理后发现，新任董事会成员均出身于金融领域且颇有建树。
47岁的非独立董事欧俊明曾任广州证券股份有限公司监事会召集人,和广州越秀产业投资基金管理股份有限公司监事会主席；47岁的非独立董事王恕慧则在广州证券有限公司工作逾13年，先后担任董事会秘书、副总裁等管理职务。48岁的非独立董事李锋曾任越秀发展有限公司副总经理，除在越秀金控任职外，李锋还担任越秀企业(集团)有限公司首席资本运营官、越秀财务有限公司总经理；53岁的经济学硕士谭思马曾任广州证券有限责任公司副董事长、总裁；而60岁的独立董事杨春林则是经济学硕士、管理学博士，曾任中国工商银行广东省分行副行长、中国工商银行福建省分行行长。
除广州友谊董事会完成履新外，目前广州友谊现任管理团队中，44岁的王晖与48岁的黎钢出任广州友谊集团股份有限公司副总经理；52岁的江国源现任广州友谊董事会秘书、副总经理。
业绩低迷谋破局
转型，一直是作为传统业态的百货业苦苦思索的问题。受挫于消费低迷、电商冲击及三公限制影响，曾经是“高大上”购物去处的百货业态，如今却面临着销售增长乏力、利润水平每况愈下的尴尬境遇。
据媒体报道，2016年上半年，在单体百货、购物中心以及2000平方米以上的大型超市业态中，22家公司共关闭了41家店铺，其中，百货与购物中心15家，大型超市26家，歇业店铺的营业面积超过60万平方米。数据显示，2016年初沃尔玛宣布全球关269家店，而在中国2016年已关10家店。
而定位高端的广州友谊，近年来经营情况也难言乐观。
时代周报记者发现，在2016年上半年主要零售企业关店统计表中，友谊商店位于广州经营面积达2万平方米的南宁店赫然在列。据报道，这家开业9年的商场正式于2016年4月26日关门歇业。
这并非友谊商店首次关店，2014年12月，广州友谊商店佛山店因亏损停业。
受挫于此，2012-2015年，广州友谊营业收入分别为44.6亿元、40.9亿元、33.6亿元、28.0亿元，营业收入同比增长分别为0.05%、-8.26%、-17.83%、-16.6%。实现归属于上市公司股东的净利润分别为3.82亿元、3.09亿元、2.63亿元、2.29亿元，归属净利润同比增长分别为3.96%、-19.06%、-14.96%、-12.8%。均呈逐年下降趋势。广州友谊2016年第一季度业绩报告显示，其营业收入达6.94亿元，同比下降8.27%。归属于上市公司股东的净利润同比下降5.77% 。
不过，虽然广州友谊多个数据呈现增长放缓趋势，但其2012-2015年毛利率分别22.53%、22%、23.93%、25.08%，净利率分别为8.55%、7.55%、7.81%、8.17%，存货分别为2.03亿元、1.84亿元、1.36亿元、1.06亿元。部分数据在保持稳定的同时，仍会实现轻微优化增长。
加之目前已将越秀金控和广州证券收入囊中，对于业绩增长乏力的广州友谊而言，可谓红利多多。
越秀金控2012年、2013年实现营业收入分别为11.3亿元、13.25亿元，对应的归属母公司净利润分别为1.04亿元、1.55亿元。2014年前三季度，其营业收入、净利润为16.9亿元、5.79亿元，截至2015年末，越秀金控总资产达621亿元、净资产达142亿元，营业收入达38亿元、净利润接近12亿元。而作为越秀金控核心资产的广州证券，2013年、2014年和2015年第一季度分别实现营收8.88亿元、16.82亿元和7.62亿元；归属母公司所有者的净利润1.18亿元、5.30亿元和1.74亿元，业绩增速均高于广州友谊。
得益于2016年3月29日公司以 2015年9月30日为基准日，将全部资产及负债整体按经审计的账面净值成建制划转至全资子公司广州友谊，广州友谊总资产同比暴增294.40%至130亿元，归属于上市公司股东的净资产同比暴增450.38%至122亿元。
另自2016年5月1日起，广州越秀金融控股集团有限公司整体并入上市公司，即其2016年5-6月的经营业绩纳入公司合并报表范围，广州友谊2016年半年度经营业绩较上年同期大幅增长，其中盈利达2.06亿-2.55亿元，同比上年盈利1.1亿元大涨86.41％－130.28％。
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