• 上市打开文化传媒转型升级的希望之门

    时事 > | Time Weekly - 2016-02-23 05:30:07
  • 郭全中

    在互联网的猛烈冲击下,传统文化传媒类企业正处于转型升级之中,必须一方面按照市场化的方向进行改革,另一方面按照互联网的规律重构业务,才能真正实现自身的凤凰涅槃。上市无疑能够在上述两个方面助推传统文化传媒类企业的转型升级,东方明珠新媒体、时代出版、电广传媒、皖新传媒、华闻传媒、浙报传媒等上市公司的实践也充分证明了这一点。尤其需要指出的是,在猴年春节后的第一个交易日,南方传媒成功登陆上交所,成为文化传媒类上市公司的新成员,也为自身的转型升级提供了强大的动力支持。

    上市提供资金支持

    无论是互联网转型还是进入新兴产业都是投资巨大且需要较长时间的培育,单单依靠传统文化传媒类企业自身的力量是很难支撑的,而通过上市打通直接融资渠道之后,就可以通过定向增发等方式来向社会融资。一方面可以以很高的市值为基准进入融资,能够募集较大的资金额,另一方面融资的成本相对较低。例如,根据上交所网站,南方传媒首次公开发行股票发行结果公告显示,本次股票发行价格6.13元/股,发行数量16910万股,募集资金约10亿元。

    上市倒逼改革

    毫无疑问,上市能够倒逼国有文化传媒类企业改革,逐步建立起现代企业制度。

    首先,能够建立起相对多元的股权结构。多元化的股权结构是科学的公司治理的前提,国有文化传媒类企业的股权结构基本是国有股一股独占和国有股一股独大,而通过上市可以在一定程度上稀释国有股份,在实现国有控股的前提下发挥其他股东的制衡作用。

    其次,完善公司治理机制。现代公司治理机制的核心在于科学有效的管理层长期激励约束机制,这对于合伙人制度盛行的当下尤其重要。国有文化传媒类企业缺少股权、期权等长期激励机制安排,通过上市可以逐步进行这方面的探索。

    第三,吸引优秀的职业经理人。文化传媒类企业的核心在于人才,传统文化传媒类企业通过上市可以进一步市场化,通过建立起与市场相对配套的薪酬制度来吸引优秀的职业经理人。

    第四,建立起科学有效的决策机制。上市公司董事会可以通过建章立制、设立分门别类的专业委员和引入外部专家的方式来提升决策效率和提高决策的科学性。

    第五,大幅度提升管理水平。国有文化传媒类企业上市后就必须按照上市公司的要求进行管理,这就要求国有文化传媒上市公司提升自身的管理水平以满足上市公司的要求。

    上市仅仅是开端

    当然我们也需要认识到的是,对于国有文化传媒类上市公司来说,上市仅仅是万里长征走完了小半段,未来还至少需要翻越互联网转型、股权结构,进一步完善和管理层长期激励三座大山。

    在业务转型方面,时代出版跨界进入医药等产业取得了初步成效,浙报传媒通过收购边锋和浩方在互联网转型方面也小有成就,但是从整体来看,国有文化传媒类上市公司的互联网转型成效仍有待提高。而无论是股权结构还是管理层长期激励都需要国家管理政策的改革和调整。

    上市无疑是打开了转型升级的希望之门,但要把梦想变为现实仍然需要更多改革创新。

    (作者系国家行政学院社会和文化教研部高级经济师)

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