林中谈旭辉未来五年：保证20%增长

2015-12-01 03:55:36

来源: 时代周报

11月30日，被冠以年内最大规模土拍大戏在广州落幕，总成交额达163亿元。到场厮杀的大买家里，除了千亿房企保利和本土老大广恳置业外，出现了过江龙旭辉控股（00884.HK）的身影。

时代周报记者赛亚发自广州

11月30日，被冠以年内最大规模土拍大戏在广州落幕，总成交额达163亿元。到场厮杀的大买家里，除了千亿房企保利和本土老大广恳置业外，出现了过江龙旭辉控股（00884.HK）的身影。

连续3年实现40%以上复合增长率，这家中型房企正由250亿元销售规模向500亿元挺进，这一时间节点定在2017年。

凶猛拿地，500亿目标催动下的第一举措。“这两年，我们依旧要求保持40%左右增长率，争取到2017年冲刺500亿元，”旭辉控股主席兼执行董事林中向时代周报记者透露， “为了尽快实现全国化布局，我们要尽快在珠三角落子。” 在此之前，旭辉控股已经形成了“环渤海”“长三角”“中西部”三大区域战略布局。

“2014年下半年到2015年上半年其实是最佳的拿地窗口期，”林中介绍称，截至目前，今年旭辉控股已在北京、上海、苏州、南京、杭州等一、二线城市斩获19幅土地。眼下，公司的储备用地货值达千亿元，足以支撑未来3-5年的发展。

林中的拿地原则是“平衡”。“按旭辉控股目前的销售节奏，公司基本保持不能低于3-4年发展的土地储备，不超过4-5年储量就够了，”在林中看来，太多资产会太重，降低整体资产周转效率；而太少资产，企业可持续增长可能出现问题。

为了分散投入、保有充足的现金流和降低开发成本，旭辉控股加大与香港置地、恒基、绿地、龙湖等知名发展商的合作，还曾携手平安这样的金融巨头。

林中认为，合作开发亦是旭辉将坚守的重要战略之一，不仅可以做大规模，并且凭借企业之间的优势互补、强强联手更能产生1+1>2的效果。

在林中的账本中，要实现有质量的增长，必须处理好增长率、负债率以及利润率之间的关系，使三者达到一个平衡，“以合作方式进行拿地和开发也会降低风险，有助于我们应对房地产行业可能出现的‘黑天鹅’事件”。

从财报上看，旭辉的三项指标都较为平稳。今年上半年，旭辉控股实现收入48.6亿元，净负债比率为72.5%。现金与总资产比率高达20%，同比增长4%，手中握有的现金量达到101亿元,较2014年底增加30亿元；而股东权益应占净利润增加至8.02亿元，核心净利润率保持在12.8% 。

自2012年上市以来，旭辉控股通过IPO、发债、银团组合贷款等丰富的融资组合形式，不仅打通了各类融资渠道，且融资成本也呈现持续走低的态势。翻阅历年财报数据，2014年，旭辉控股平均融资成本降低0.9个百分点至8.3%，2015年6月这一数据进一步下降至7.9%。

2015年1月，旭辉控股获得1.2亿美元3年期境内外银团贷款，今年5月又成功发行4亿美元5年期美元债券。此外，得益于今年政策破冰，香港上市房企境内发债通道打开，旭辉控股在10月、11月总计发行40亿境内公司债，其中，一期发行的35亿利息低至4.95%，这也是截至目前同评级民营房企发行的公司债中利率最低的一单，而二期的发行，也使旭辉控股成为AA评级的房企中首个发行5年固定期限公司债的公司。

在房地产行业从粗放式向精细化方向转变时，个性化产品和定制化产品也是未来房企的发展方向。林中认为：“比如，我们正在考虑95后，00后的需求，还有单身女性公寓，未来小批量、定制化肯定是产品发展的方向。”

从上市之初的行业全国50强，稳健迈入25强，再到接下来20强的蓄力冲刺，旭辉控股的“长跑”还只是进行时的途中。“掌舵者”林中在上市三周年到来之时，也正在进行一场新的思考。

对旭辉控股下一个五年规划，林中是这样设定的，“2017-2021年，公司增长率将稳定在20%以上，力争年均新进两个城市，完成25-30个城市的全国化布局。”