最后的暴富盛宴：中科创达是下个黑马？

2015-12-01 02:46:24

来源: 时代周报

本周开始，IPO正式重启。股灾过后，A股市场沉寂数月，在本次IPO重启中挂牌的28只新股背负众望，或在本周新股开始申购后为A股市场带来新的风向。

时代周报记者汪喆发自北京

本周开始，IPO正式重启。股灾过后，A股市场沉寂数月，在本次IPO重启中挂牌的28只新股背负众望，或在本周新股开始申购后为A股市场带来新的风向。

此次新股发行之所以备受关注，一方面是IPO重启，一方面外界认为这是打新规则变更前留给市场的最后一次暴富盛宴，因而本周开始申购的10只新股几乎每一只都有相当高的关注度。这其中，中科创达以优良的业绩最为业内人士看好，或许将成为本轮新股发行中的黑马。

事实上，在10只新股中，小盘股三夫户外以及读者传媒，在申购前赚足了眼球和话题。反观中科创达，这家成立于2008年的软件开发商名声并不响亮，但其属于“闷声赚大钱”类型，为移动互联网终端设备提供安卓整体解决方案，夏普、索尼、高通等都是其客户。

“国外股票市场没有打新这种说法，长远来看打新规则的变更会有利于国内股票市场的健康发展。”九鼎德盛首席证券分析师肖玉航告诉时代周报记者，“但未来主要还是看注册制和交易制度的逐渐完善。”

影子股先行获益

本周开始申购的10只新股，涉及行业包括传媒、纺织服装、轻工、电子、餐饮等多个行业，合计拟募资金约39.44亿元。其中，凯龙股份拟募集5.986亿元，为10只新股之首；拟募集资金最少的是三夫户外，拟募集1.601亿元。

事实上，这10只新股的规模都不大，除了凯龙股份，读者传媒、中科创达、道森股份三家公司拟募集资金总额也超过5亿元。新股发行数量上，读者传媒居首位，为6000万股，其中网上发行2400万股。发行数量最少的是拟募集资金最少的三夫户外，发行1700外股，网上发行680万股。

10只新股前期都吸引了不少关注度，中科创达和润欣科技两只创业板新股的题材最受关注，中科创达是专业移动智能终端操作系统解决方案提供商，润欣科技是国内领先的IC产品授权分销商。此外，博敏电子主营高端印制电路板、凯龙股份为民爆领域龙头、读者传媒有中国发行量最大的杂志、中坚科技主攻园林机械出口、邦宝益智有二孩开放的概念加持……10只新股，每一只都不缺乏话题。

10只新股在本周开始申购，最先受益的则是持有这些新股的“影子股”。

在10只新股中，读者传媒隐藏了3家影子股，分别为光大证券、时代出版和甘肃电投。其中，光大证券通过旗下全资子公司光大资本投资有限公司持有读者传媒1050万股，占发行前比例5.83%；时代出版持有300万股，占1.67%；甘肃电投持有300万股，占1.67%。在IPO重启后，3只影子股的均有不同程度的上涨。

除了本周开始申购的10只新股，在IPO暂停前已完成定价但未发行的28只股票中，持有拟上市新股思维列控20%股份的远望谷股价从15.8元一路涨到了11月20日的26.36元，直逼其6月初的最高股价，远望谷也成了本轮参股上市公司影子股的龙头。

11月上旬证监会宣布完善新股发行制度、重启新股发行后，远望谷等多只影子股都遭到资金热捧，不过接近新股发行日，业内人士认为影子股炒作也将进入尾声。

“影子股主要还是投资者根据IPO重启后的动向来操作的，有散户有机构，资金来源不一，所以也不稳定，总体还是需要更加谨慎一些。”英大证券研究所所长李大霄告诉时代周报记者，在本轮新发行的10只新股中，他更关注新股所在的行业和企业自身的成长性，“有良好的发展前景还是最主要的标准。”

潜力黑马中科创达

虽然新规已经出台，但本轮申购的10只新股依旧沿用旧的发行规则，但诸多投资者也都盼望着时隔4个月重启的IPO能一扫股灾的阴霾。

今年3月，“妖股”暴风科技创下的连涨纪录让诸多投资者一夜暴富，而本轮10只新股中，是否会出现下一个暴风科技？肖玉航认为，中科创达的潜力最大。

对于行业外的人来说，中科创达的名字显得略为陌生。但在行业内，这家成立7年的公司，名声响亮。

中科创达成立之初，聚集了一批Linux系统开发工程师，主要业务是基于英特尔MID平台，帮助日立公司做MID设备。2009年，高通推出了一款平板电脑的参考设计，软件部分由中科创达开发，借此机会，中科创达开始全面转向Android系统。彼时，在智能手机尚未普及的情况下，国内做Android系统产品的厂商并不多。

智能手机的快速爆发超出想象，中科创达由于转型早占领了先机。在Android系统开发周期长的难题困扰国内手机厂商时，中科创达有了发展机会。与此同时，由于高通等芯片厂商推出智能手机参考设计方案，需要本地化的软件团队支持，熟悉Android系统的中科创达再次与其合作。与芯片厂商的合作，在给中科创达带来收入的同时，也提高了其在手机行业的影响力。

随着智能手机的发展，面向企业用户的中科创达在短短7年的时间迅速成长。根据中科创达的招股说明书（申报稿）显示，2011年、2012年、2013年，其营业收入分别为1.06亿元、2.52亿元、3.36亿元，净利润分别为652.84万元、5377.03万元、9668.09万元。在3年的时间里，中科创达的营收增长了2倍，净利润增长1380.93%。

在招股说明书中，中科创达表示此次IPO募集所得资金将用于新一代智能电视操作系统开发项目、面向LTE智能手机的操作系统开发项目、企业级移动管理系统开发项目等6个项目，其中智能电视、LTE智能手机等都是近几年快速发展的行业。

申万宏源在给本轮新股上市表现排序时，将中科创达排在了第一位，其后依次是润欣科技、中坚科技、道森股份、邦宝益智、三夫户外、博敏电子、安记食品、读者传媒、凯龙股份。其中，润欣科技、邦宝益智也是行业市盈率超过100倍的新股。 “三夫户外可能也会有不错的表现，因为盘子小，中国的股市喜欢炒小盘股。”肖玉航表示。

最后的打新盛宴

随着IPO的重启，过去被视为暴富盛宴的打新再次被提上台面。不过，在IPO重启的同时，新股发行的规则也有了些微变化，而这些变化很可能将打破过去打新带来的利益狂欢。

在现行规则下，如果想参与打新，账户上必须有至少1万元的股票，且在认购新股时，须交足够的“押金”，才能认购，如果没有中签，打新资金再退回给投资者。在这种规则下，一旦遇上IPO，不少投资者就被迫卖掉股票，凑打新资金，这种大笔资金的出入对股市产生了不利影响。新规实施后，申购新股不用交“押金”，先认购，公布中签结果后，中了多少就交多少钱。

新规实施的直接影响是，打新的门槛降低，参与打新的投资者将会增多，原本概率就极小的中签率将变得更低。中金证券认为，未来打新的收益或许只有4%-8%，国泰君安认为打新收益仅1%。不论收益降到多少，新规的实施让投资者与无风险赚百分之几十的时代彻底告别，这是不争的事实。

在这个过程中，打新基金何去何从就成为了最受关注的问题。

今年上半年，随着股市一路高涨，打新基金的风光一时无两，凭借打新带来的绝对收益，打新基金整体规模飙涨至万亿元规模，更有基金公司组织多只基金出动，集体打新。7月初，股市暴跌，IPO暂停，打新基金遭巨额赎回，规模一落千丈。如今新规一出，打新基金更是成了鸡肋。

对于IPO规则的变化，虽然投资者失去了一夜暴富的机会，但业内人士普遍看好其对市场起到的积极作用。

“打新是我们国家特有的，国外股市都没有这个说法，国外的股票按10倍、15倍市盈率发行后，市场第一天交易的涨跌幅和其他所有股票的涨跌幅是一致的，有可能破发也有可能上涨，这样市场才是理性的。”九鼎德盛首席证券分析师肖玉航告诉时代周报记者。

“IPO是一级市场对接二级市场，如果中间存在暴利，就是一级市场在向二级市场输送泡沫。”李大霄表示，新规的实行将有利于一级市场和二级市场的平稳对接，因此他对新规总体也持积极的态度。