重组获国资委通过 招商地产复牌第二天逆市翻红

今日A股大跌50点，跌1.6%。携重大重组利好的招商地产A股在经历昨天复牌后融资盘出逃带来的暴跌后，今日开盘巨量资金打开跌停，多家机构参与买入，盘中振幅高达16%。截至收盘报收28.95元，涨1.65%，全天成交额高达90亿元。
   
此外，招商局B换股套利空间更大，更受投资者追捧，以涨停收盘，收盘价为24.09港元。
   
长期看好获机构认可   

招商地产25日午间公告表示，公司收到招商局集团有限公司通知，招商局集团有限公司已收到国务院国有资产监督管理委员会《关于招商局蛇口工业区控股股份有限公司吸收合并招商局地产控股股份有限公司及募集配套资金有关问题的批复》(国资产权[2015]914号)。

根据该批复，国资委已原则同意招商局蛇口工业区控股股份有限公司吸收合并本公司及募集配套资金的总体方案。

有关消息人士透露：在9月16日董事会后上报国资委的方案，仅经过6个工作日就获得批复，可见相关部门对于此次重组的支持力度之大超出市场预期。按此推测，之前盛传招商地产年内完成本次重组是完全有可能的。
　　
根据此前公布的方案，招商局蛇口控股发行A股股份为对价换股吸收合并招商地产，招商局蛇口资产全部注入。按照每股23.6元的发行价，招商局蛇口控股发行市值近1900亿元，将成地产第一股。
  
对于招商地产今日强势走势，一家私募机构人士表示，招商地产停牌近半年，恰好是A股大幅震荡之时，停牌时正值配资盛行，应该有不少配资盘、伞形信托被“关”在其中，这些资金有些面临强平，应该是招商地产昨日携带重大利好复牌还跌停根本原因。经过一天下跌后，23.79元人民币和19.46港元的A、B股现金选择权价格将形成股价下跌底线。从长期来看，中银国际证券认为招商蛇口与招商地产吸收合并形成协同效应，股价长期看好，一些机构选择此时出手是正确的。

方案综合各方套利空间
 
此外，中金公司研究员表示，考虑到招商局集团承诺蛇口控股上市后3个交易日投入不超过30亿元增持托底资金，公司股票复牌后或存在换股套利机会。“复牌前招商地产自由流通市值(A+B)约363亿元，30亿元托底资金占比约8.3%，自今年初至停牌日平均换手率为6.6%，因此托底资金基本可以承接两到三日的正常交易量。”宁静鞭称。“招商地产复牌后存在一定的换股套利机会，我们测算A股的套利收益率区间在9%~59%，B股的套利收益率区间在29%~79%。”

另有分析人士称，“细读这个方案，总体来看，在经历大盘行情暴跌的情况下，招商地产公司重组方案给投资者提供了较大的溢价空间还算合理，达到早前吸并案例的平均水平。针对B股股东提出的同股同权的问题，理论上，持股人确实有享受同股同权的权力，但投资者应该更客观看待B股的流通性和实际价格等因素，目前已享受比A股更高溢价，方案应该是已考虑和保护各方的利益。

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