[社论]慢牛更有利于实体经济融资

2015-04-28 04:04:34

来源: 时代周报

“经济冷，股市热”，中国经济与股市这对孪生兄弟，表面上看正在走向分道扬镳，但实际上却仍然唇齿相依。

好和坏，是一对永恒且共存的矛盾体，它们从未单独存在过。正如狄更斯在《双城记》所写的，“那是最美好的时代，那是最糟糕的时代……那是希望的春天，那是失望的冬天”。以此观点来看待今天中国经济发展与中国资本市场的现状，同样适用。

一方面，中国经济的增长速度降至25年来最低；另一方面，被称为“国民经济晴雨表”的股市金线飘红，沪深A股指数和成交量双双创出7年来的新高。

中国股市如火如荼，随之而来的，是一系列令人瞠目结舌的数字：75%炒股家庭赚钱，每天数千亿资金从银行流向股市，连续五周新开户超百万，1亿中国人是股民……

“经济冷，股市热”，中国经济与股市这对孪生兄弟，表面上看正在走向分道扬镳，但实际上却仍然唇齿相依。对此，证监会新闻发言人的简短表述可谓一语道破天机，“近期股市上涨，是市场对经济增长‘托底’”。这种“托底论”的产生，将极大推动中国资本市场的发展与繁荣。

在经济全球化的大背景下，作为外因的经济生态链战略调整是不可逆转的大潮流，再加上日渐式微的实体经济创造力的内因制约，中国经济的持续增长需要对内外因进行综合调整。从操作层面上来讲，这种调整的实现，亟待从技术和人才等资源的不对称、效率不对等等基础问题进行合理化疏导和配置资源。从结果上来讲，这种调整必然是由市场经济时代的“少数人”游戏变为“全民型”运动。

这种“全民型”运动实际上就是一种拉动内需的方式，尤其在互联网爆发式发展之时，资本私募将进入人人时代，P2P、众筹等成为大众行为的同时，金融资本游戏也不再高高在上，会渗透到人们生活的各个角落，使中国间接进入一个以股权为主导型的经济模式。

那么，怎样使社会上产生大量的“股权”呢？国家可以通过IPO注册制，降低企业的上市门槛，引导社会资金流向初创型企业，孵化大量新型创新型产业，引导社会平面化融资模式发展，帮助其实现融资，形成活跃的金融的市场化平台，从而激发大众创业的热潮；其次，降低企业注册门槛，简化程序，对具有新型发展潜力的初创企业提供补贴，让创造力与技术不因“门槛”而拖后腿，鼓励创业，无论是微创型技术产品还是颠覆型技术产品都有机会“上台”。

此外，新的工业变革导致新的经济结构变化，也必然会有新的社会关系出现。在未来，人人都将有自己的资本，资本之间的配置产生驱动，无数个驱动力组成了社会前进的动力，近期的股市上涨现象已经印证了这一点。这就是资本经济时代的游戏规则，资本经济的本质是资本裂变，资本的裂变则是能量的聚变，通过稀释和渗透聚合能量，最大程度来释放社会资源，提升经济发展。如此一来，中国经济与股市这对孪生兄弟愈发唇齿相依。

因此，需要强调的是，与“疯牛”相比较而言，“慢牛”型的股市发展路径能更好地为中国实体经济的发展“托底”。因此，监管层在不断提醒新股民“入市有风险，投资需谨慎”的同时，也连续打出组合拳给股市的快速疯涨降温。禁止场外配资和伞形信托、鼓励融券以及加大新股供给等，都可以看做是管理层维护资本市场秩序的有效手段。