从给牛市献诗说开去

国泰君安最近一篇更是喊出“5000点不是梦”。多空双方的论据一致看好改革，但涨也改革，跌也改革，双方各持己见。

萧风

从4月开始，“死多头”国泰君安便连发数篇研报为牛市摇旗呐喊，而最近一篇更是喊出“5000点不是梦”。

这篇“用词特别，文学气息浓厚”，名为《论对熊市的最后一战》的研报中，国泰君安首席宏观分析师任泽平称，“中央打虎归来之后，出手打熊”。“降低无风险利率，提升风险偏好，将开启一轮波澜壮阔的大牛市，5000点不是梦。”同时文中还引用了一首霸气的诗歌，可谓观点与诗句“交相辉映”。

其观点的最基础依据是，无风险利率将降低。简而言之，无风险利率降低后，曾吸走股市万亿资金的各种理财产品（比如各类“宝”）将会没有吸引力，资金将重回股市。

而这样的理由在“空军司令”们看来并不充分，值得关注的是，多空双方的论据一致看好改革，但涨也改革，跌也改革，双方各持己见。

尽管连涨5个交易日的市场表现似乎在为“多军”助阵，“牛味”渐浓。但A股目前不到2300的点位仍与5000相去甚远。而如果没有实体经济支撑，一味拉高指数，一旦泡沫被刺破，则涨得越高，跌得越重。

过度看多和过度看空一样，都容易对投资者产生误导效果。但过度看空在某种程度上会产生一定的警醒作用；过度看多则容易让投资者盲目乐观。而即使牛市来临，投资者仍需理性乐观，留一半清醒留一半醉。

 （作者系本报财经评论员）

本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：news@time-weekly.com