• 资本市场迎医疗数据时代 朗玛信息22倍溢价收购39健康网

    公司 > | Time Weekly - 2014-07-10 02:28:38
  • [摘要] 日渐资本化的医疗产业与国内资本市场上,智慧医疗概念股再添一例。目前国内涉及智慧医疗的概念股数量已超过10只。

    本报记者 吕茵 发自广州

    因重大资产重组停牌逾三个月的朗玛信息(300288),其收购拥有39健康网的启生信息技术有限公司(下称“启生信息”)的消息一出,投资者便蜂拥而至。日渐资本化的医疗产业与国内资本市场上,智慧医疗概念股再添一例。

    朗玛信息与启生信息签署的《重大资产重组框架协议》显示,朗玛信息向启生信息全部股东购买其持有100%股权,共计6.5亿元。其中,现金对价为3.17亿元,股份对价为3.33亿元,股份定价为56.91元/股。

    朗玛信息的消息显示,截至2014年3月31日,交易标的——启生信息未经审计的股东全部权益账面价值为2765.68万元,预估增值额为6.22亿元,预估增值率高达2250.24%。交易对方承诺,启生信息2014年、2015年、2016年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润,将分别不低于4500万元、5500万元、6500万元。然而在收购之前,启生信息2012年、2013年、2014年第一季度的净利润金额对应仅为841万元、3067万元、692万元。

    多年来,依赖通信增值服务创收的朗玛信息,在互联网与移动终端的冲击之下,在2013年出现营业利润较上年35.26%的明显下滑。于是借研发通信、社交、游戏APP及平台,“全面向移动互联网转型”的规划成为公司第三次创业的内容。

    据时代周报记者统计,目前国内涉及智慧医疗的概念股数量已超过10只。这一实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间互动的信息化模式,在中国新医改的大背景下,正同时走进寻常百姓生活,和对医疗服务业开始虎视眈眈的资本市场。

    22倍溢价购“资源”

    7月3日下午,朗玛信息在北京华润大厦举办发布会。朗玛信息董事长王伟在发布会后接受采访时表示:“为什么做健康医疗大数据产业,就因为这个领域里面没有巨头。”

    公告显示,朗玛信息拟以非公开发行股份及支付现金的方式,向启生信息的全体股东购买其100%的股权,共计6.5亿元。同时向不超过5名特定投资者非公开发行股份,募集资金总额不超过交易金额25%。预计募集配套资金总额不超过2.166亿元,用于支付购买资产的现金对价,剩余现金对价约1亿元,公司自筹解决。

    截至2014年3月31日,启生信息未经审计的股东全部权益账面价值为2765.68万元,与6.5亿元的收购总金额相比,预估增值额为6.22亿元,预估增值率高达2250.24%。

    交易对方承诺,启生信息2014—2016年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润,将分别不低于4500万元、5500万元和6500万元。然而在收购之前,启生信息2012—2014年第一季度的净利润金额对应仅为841万元、3067万元和692万元。

    与其说朗玛信息收购了网站平台,不如说看中的是39健康网10多年积累的医患资源。朗玛信息解释称,启生信息属于轻资产类型的公司,预估结果的较大增值,主要体现在启生信息经过多年的经营积累和市场开拓,已经拥有规模庞大的用户群体、经验丰富的管理运营团队、稳定的客户资源以及良好的市场品牌和行业地位,与全国最大的基础电信运营商中国移动建立了较为稳定良好的合作关系等。

    董事长王伟也明确表示:“朗玛所有将来的医疗服务,希望的目标是有实实在在的医疗资源在做支撑,这是朗玛整个医疗大健康战略最核心的基础。”

    此次交易总对价暂定6.5亿元,其中西南数联获2.925亿元,顾晶获1.963亿元,张孟友获1.5275亿元,24名核心员工合计获845万元。具体支付方案中,朗玛信息向西藏数联、顾晶,以及马勇等7名核心员工现金支付3.17亿元,约占总对价的48%,在三年内分四次支付完成。以56.91元/股的价格,向顾晶、张孟友以及黄春燕等17名核心员工以新增股份支付约3.33亿元,占总对价的52%。

    线下业务之困

    收购成型之前的2013年,面向低收入人群的拨号声讯服务——“电话对对碰”仍然是朗玛信息的唯一主营业务,贡献公司绝大部分的公司营收和利润。

    时代周报记者近日拨打朗玛信息客服专线得知,“电话对对碰”这一通过拨打接入电话参与的原始语音“聊天室”服务,至今仍局限在中国联通和电信的用户。公司在今年3月份与中国移动交互语音应答基地(中国移动江苏有线公司)签署完毕全网语音业务合作的协议,但距离在中国移动平台的广泛落地仍然遥远。

    2013年“电话对对碰”累积会员用户数为270万人,对部分省市产生的电话对对碰会员坏账进行清理之后,根据电话对对碰收入确认原则,公司2013年预估电话对对碰收入的会员数为250万人。

    年报显示,2013年公司实现主营业务收入1.52亿元,较上年同期增长0.68%;实现净利润5875.98万元,较上年同期下降33.06%。

    国泰君安分析师杨昊帆指出,“电话对对碰”业务是一款IVR(交互式语音应答)业务,这样的IVR业务缺陷是很明显的:一是IVR业务的用户体验不够酷,也不契合移动互联网的大趋势,这直接导致了“电话对对碰”的目标用户群体是小众的、边缘化的;二是IVR的产品表现形式也制约了后续的变现手段,每用户价值难以提升。

    在手机智能化的4G时代,朗玛信息的“拨号”业务虽借低端市场发挥余热,但大幅下降的净利润早已昭示传统通信功能服务的迟暮,公司向互联网与移动终端的突击转型,其原因不言而喻。

    2013年,公司使用募集资金合计4272.52万元,投入电话对对碰三网融合技术改造和朗玛网语音互联网社区、phone+移动互联网多方语音系统等迎合“转型”的项目。这一全年投入金额,尚不及39网收购价6.5亿元的7%,智慧医疗正在后来居上,成为朗玛信息未来发展的重点。

    公司年报显示,朗玛信息2013年净利润为5630.36万元。一旦启生信息的承诺实现,2014年4500万的净利润将成为可与原有通信业务比肩的盈利点。

    医疗数据时代来临

    国泰君安研报指出:“国内优秀公司将全面进军智慧医疗。”随着4G时代智能终端的普及、手机传感技术的升级、移动医疗应用开发成本的降低、云计算基础设施的完善、医疗机构信息化基础设施的完善,移动医疗发展的核心要素已经逐步成熟。

    从行业大环境来看,国际数据公司(IDC)发布的《中国医疗行业IT解决方案市场2012-2016预测与分析》数据显示,2011年我国医疗行业IT花费是146.3亿元,同比增长28.9%,增速比2010年提升了3个百分点。并且,IDC预测,2016年我国医疗行业IT花费市场规模将达339.9亿元,2011至2016年的年复合增长率为18.4%。

    从上市公司的角度来看,国泰君安研究员表示,医疗器械企业宝莱特、三诺生物将在穿戴设备领域做出探索,和佳股份通过收购进军医疗信息化领域,福瑞股份将医疗大数据应用于肝纤维化诊断在国际前沿技术的探索,万达信息在电子病历、医疗信息化的探索将构建一个强大的大数据平台。

    据时代周报记者的不完全统计,目前A股市场上的智慧医疗概念股已有12只,分别是九安医疗(002432)、东华软件(002065)、榕基软件(002474)、鱼跃医疗(002223)、蒙发利(002614)、尚荣医疗(002551)、宝莱特(300246)、迪安诊断(300244)、理邦仪器(300206)、爱尔眼科(300015)、乐普医疗(300003)、银江股份(300020)。与朗玛信息、和佳股份相似的“转型”型公司尚不在列。

    智慧医疗由智慧医院系统、区域卫生系统以及家庭健康系统三部分组成,主要通过打造健康档案区域医疗信息平台,利用最先进的物联网技术,实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动,逐步达到信息化。
     

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