国泰君安资管或易帅

2014-04-21 11:17:09

来源: 时代周报

对于新成立的资管子公司将由谁来掌舵，齐鲁证券内部人士向时代周报记者透露，可能是国泰君安资管现任CEO章飚。

本报记者盛潇岚发自上海

日前，齐鲁证券收到证监会批复，获准设立资产管理获准设立资产管理子公司—齐鲁证券(上海)资产管理有限公司，成为业内第八家获批资产管理子公司的券商。

成立后的齐鲁证券(上海)资产管理有限公司，将承接公司原有的证券资产管理业务，并申请开展公募基金业务资格。而对于新成立的资管子公司将由谁来掌舵，齐鲁证券内部人士向时代周报记者透露，可能是国泰君安资管现任CEO章飚。

国君资管或易帅

时代周报记者就上述消息求证国泰君安总裁办人士，其表示“不清楚，不知道这事”。而国泰君安内部人士告诉记者，“现在内网的资料上，章飚并没有离职，岗位为资管首席执行官，部门一栏显示资产管理公司高管。”

不过，齐鲁证券内部人士称，“不会那么快离职，会需要一段时间进行各项交接的工作。而齐鲁资管的资质才刚获批，离正式设立子公司也会有一段准备时间。” 而如果章飚转投齐鲁资管属实，则意味着国君资管也将易帅。

资料显示，章飚为厦门大学统计学博士，1999年加入国泰君安证券，历任国泰君安证券研究所金融工程部经理、一级研究员、新产品开发部总经理，衍生产品部总经理。2010年10月国泰君安资产管理公司成立至今，任资管公司首席执行官。

章飚拥有十多年的证券投资组合设计经验，擅长金融衍生产品的设计开发、套期保值、套利、做市及风险管理，以及上市公司市值管理方法。统计资料显示，目前国泰君安证券资产管理公司共有111只产品在运行，其中有7只产品的投资经理为章飚本人，且均为“君享套利”和“君享对冲”系列的量化投资产品。

国泰君安证券资产管理公司于10月18在上海正式成立，注册资本为8亿元人民币，是国泰君安证券公司的全资子公司，也是目前国内注册资本最大的证券资产管理公司。Wind资讯的统计数据显示，国泰君安资管发行的84只产品，资产净值合计249.8亿元，位列四大券商系资产管理公司之首。管理的客户资产规模超千亿元人民币，在业内位居前列。

目前，国泰君安资管有三大投资部门：固定收益部、权益投资部和量化投资部。产品线既有高风险、高收益的权益产品、风险可控、收益适中的量化投资产品，也有低风险的固定收益产品。

值得一提的是，由章飚直接管理的量化投资团队在业内较有影响力，团队成员超过10人，管理着7只对冲量化产品，无论从产品数量、规模，还是量化模型设计及应用，均位居行业首位，但是，其产品去年的收益率却不尽如人意。

WIND数据显示，国泰君安君享对冲一号、二号两只主动管理的量化产品2013年的收益率徘徊在2%附近。由章飚管理的国泰君安君享套利1号、2号、5号过去一年的业绩分别为4.95%、3.17%、4.02%。

一位业内人士认为，量化业绩比较差，主要是大行情不太适合量化对冲，特色发挥不出来。一方面，2013年股市波动较小，量化套利的机会减少，同时市场上量化资金参与骤增;另一方面，国内对冲工具匮乏，虽然国债期货推出，但由于银行等大资金并未参与，交易量和活跃度都较低。预计2014年股市的波动率将大于2013年，随着个股期权推出后，对于量化投资将带来更多的机会。“章飚算是国内比较早的一批从事衍生品研究和量化投资的，可以说引领了国内资产管理市场的量化对冲潮。”

长江证券金融工程分析师李建伟表示，从趋势上看，量化投资仍然是个很有前途的品种，但是要求每个时刻都要有正收益，必然要用大量的量化指标和量化的投资策略，才能实现更高的风险管理。

或效仿国外资管模式

“章飚会不会去齐鲁我不知道，但资管的机制可能会有新的尝试。”一位国泰君安人士告诉记者其资管子公司或将转型，“未来可能会像国内上市公司和国外的大型资产管理公司学习，比如可能会允许员工持股，会效仿国外的头衔称谓及晋升通道，不过目前会不会向这个方向发展还不确定。”

实际上，一位国君资管高管在 2012年就曾提出要从在机制上创新，指出券商资管业务应继续加大管理模式创新，其中做好人力资本的激励机制是核心。其建议证券资产管理行业借鉴目前国内大量上市公司做法，采用管理层激励或者员工持股等方式留住核心人员。“推行资产管理公司管理层和核心员工持股计划，并让其在股权结构中居支配地位，是这些机构产生、形成、维系核心竞争力、建立信用的根本。”

“无论对于员工还是投资者来说，员工持股的模式都是更有利的，既可以充分调动和发挥员工的积极性和工作热情，投资者也能获得更丰厚的收益。” 一位从事私募对冲基金的业内人士称。

此外，上述私募基金人士称，“国泰君安一直是创新能力很强的一家券商，历史上的三方托管、研究所等都是国君首创。而它的资管分公司，创新能力也是其很大的优势。”

国泰君安资管曾创造了多个行业第一：母公司第一家开展资产管理业务;国内最早从事ETF、权证等金融衍生品领域套利投资的券商之一;开展了业内第一单定向资产管理和第一单股指期货套利资产管理;2011年，发行国内首只对冲基金“君享量化”，一日售罄，同年更创下一月连发5只对冲基金的发行纪录;2012年，发行国内首只高频统计套利量化产品等。

值得一提的是，国泰君安自1993年起即开展资产管理业务，为国内第一家，至今已有20多年的历史，但其真正的起步始于2005年。2005年，国泰君安获得创新试点资格，成为首批获准开展集合资产管理业务的证券公司;2006年，国泰君安证券将衍生产品部的资产管理业务和人员并入资产管理部，资产管理总部人员扩展到40余人;2007年10月，国泰君安证券获得QDII资格，获准从事境外证券投资管理业务;2010年5月，国泰君安证券资产管理有限公司获得中国证监会的批复，同年10月，资管子公司正式挂牌成立。

“在国君资管公司成立开始，章飚就是总经理，可以说这几年资管的快速发展与他的管理是分不开的，我记得成立第二年资管产品收益率排名前20只产品中，国君就占了一半，而去年资管的净利润有6个多亿。”上海一位券商资管人士认为，“对于齐鲁证券未来的资管子公司来说，一切都刚刚开始，如果章飚转投齐鲁资管，新公司应该会有很好的发展前景。”