刘远举：财报低迷难掩谷歌创新优势

2012-10-25 02:07:53

来源: 时代周报

刘远举

由于印刷公司的“人为失误”，在股市关闭前的上午11点30分，谷歌公司今年第三季度财报信息被意外提前泄露。根据财报显示，谷歌公司的利润比去年同期下滑20%从27.3亿美元下降到21.8亿美元。由于低于市场预期，谷歌股价大幅波动，股价重挫68美元，下滑到695美元，跌幅高达8%，一度暂停交易达两小时以上。

不仅谷歌一家，今年第三季度，美国多家科技企业的业绩不如预期，全球科技蒙上短期阴影。英特尔、微软、IBM、AMD的净利润几乎全部同比倒退，苹果股价也由700美元回落到600美元附近。IT业的冬天似乎早已开始。

受谷歌股价暴跌的影响，野村证券将谷歌的目标股价从900美元下调至840美元，除了野村证券外，目前，至少7家投资公司下调了谷歌的目标股价，但同时表示，受日益增长的移动广告营收的推动，谷歌的前景依然乐观。

如果理性、客观来看待谷歌的财报，事情并不是那么糟糕。谷歌的核心业务第三季度净营收为88亿美元，运营利润为39.5亿美元，分别略低于89亿美元和41亿美元的预期，在数字上看，仅是略微低于预期，并不会引发投资者的恐慌。谷歌的盈利主要受到Nexus7平板电脑的成本和摩托罗拉的影响。2012年前三个季度，摩托罗拉移动亏损开始急剧增长，分别达到了8600万美元、2.33亿美元、5.27亿美元，其中，谷歌因为摩托裁员近4000人，就支出了近2.75亿美元。这些亏损都侵蚀着谷歌的利润，但谷歌的核心业务业绩，仅仅是略低于市场预期。

所以，谷歌股价的暴跌，主要是由于财报失误提前公布后，猝不及防的投资者在没有任何思想准备下，意外面对负面的财报—即使对这个财报的负面已有预期—仍然出现过度的市场反应，情绪性、避险性地抛出谷歌股票，导致谷歌股价暴跌8%后停牌，损失了数月以来的上升战果。

在过去的三个月里，由于投资者对互联网广告的乐观态度，谷歌股价持续上涨约30%，并一度达到历史最高点。所以，此次谷歌在财报意外泄露后，股价大幅下滑可以看做对过去一个季度谷歌股价过度增长的技术性回调—意外泄露的财报不过是触发因素而已。但即使如此，谷歌一个季度依然保持14%的强势增长，比大盘高10%，表明了市场对谷歌强势业绩的认可。

谷歌的成功源于其创新的勇气和不停歇的对未知的探索。高科技策略大师杰弗里•摩尔指出：过去十年中，那些老的、已具规模的IT公司中，股价暴涨的只有苹果和亚马逊。这是因为已存业务的未来价值已经被包含在股价内，所以，一个已具规模的公司想要股价暴涨，只有靠创造与已存业务“无关联”的新业务。这过去的十年中，苹果创造了iPod、iPhone、iPad三项新业务。大公司在核心业务的创新上极其困难，成功概率仅为2%。很多大公司为开创新业务而收购在某些技术领域崭露头角的小公司，最后却陷入一种实质上压制新技术的陷阱。这是因为大公司想要创新，必须对已有业务进行破坏，而这种破坏性创新往往由于大公司的体制僵化而举步维艰—AT&T预见到计算机技术和通信技术革命，并收购了一家计算机公司，但最终，却仍没跟上IT时代。

而谷歌在这方面做得极好。这得益于谷歌极具对自身破坏的勇气。

摩托罗拉的收购、“破坏”、改造的勇气就是惊人的。裁员、收缩产品，充分培育安卓产品的开放性，让三星等合作伙伴受益。这种勇气还体现在其他方面，从佩奇担任CEO以来，谷歌已砍掉包括谷歌Wave、Buzz在内众多产品，甚至包括此前斥资2亿美元收购的Slide。

在这些勇气的基础上，谷歌创新能力极强，移动互联网、Android系统、Google+方面的创新得到资源上的保证，这让谷歌成为收购行为最为成功的公司之一。其收购的DoubleClick、AdSense、YouTube、Android、谷歌地图已在谷歌的传统搜索领域之外，成长为谷歌的核心业务。这些和原业务“无关联”的新业务，正符合摩尔的观点，带来谷歌股价和营收的上升。

目前，已经有5亿Android用户，Android操作系统占据了56%的市场份额，谷歌也可背叛其“开放”的承诺，将摩托罗拉移动与Android深度整合实现“软硬一体”，在盈利可期的情况下，也不至于让合作伙伴损失。而AdMob和YouTube，也助推了谷歌在广告市场的地位。

目前，在传统搜索领域，谷歌搜索在美国的使用率为2/3，而在欧洲高达90％。在此基础之上，谷歌强力向移动、视频内容、搜索、云端应用等领域渗透，并植入了广告。所以，相对于其他网络公司而言，在消费者向移动设备转型的过程中，谷歌的适应能力要更强一些。当前谷歌移动业务年营收为80亿美元，远高于去年的约25亿美元。正如佩奇所说：专注于特定平台的搜索不再有意义，移动搜索的货币化水平已经达到桌面的相当大一部分，谷歌在两个世界都活得很好。

“我们生活在一个丰富的世界里：丰富的信息和丰富的计算。人们已经完全离不开移动设备，世界各地的移动搜索查询和移动商务飞速增长。尽管这种丰富会导致破坏，但也创造了绝佳机会。谷歌在利用这些破坏性机会方面占据了制高点。”佩奇对破坏中孕育创新的认识和杰弗里•摩尔不谋而合，正是这种不断面向创新，对自身做创新型破坏的态度，塑造了今日的谷歌，也预言着将来的谷歌。

目前，谷歌不但在社交网络、Android包括移动支付和本地生活在内的移动互联网领域投入重金，也在移动办公软件领域将Quickoffice、消息服务Meebo揽入旗下；在稍远一些的将来，谷歌努力使YouTube、Chrome带着互联网进入电视；在更遥远的将来，光纤、自动驾驶，谷歌也为未来埋下伏笔。

作者系财经评论员