• 掌管160亿棋局 光大永明资管落子

    金融 > | Time Weekly - 2012-04-26 02:07:40
  • 本报记者 李意安 发自上海

    4月11日,光大永明资产管理公司(下简称“光大永明资管”)在京正式宣布开业,成为我国第12家保险资产管理公司,也是保监会重启批设保险资产管理公司后批准成立的首批资产管理公司之一。该公司由中国光大总公司和旗下光大永明人寿保险公司(下简称“光大永明”)共同发起成立,注册资本金1亿元。

    2010年7月,经保监会批准,光大永明完成了股权结构变更,现有股东包括光大集团(50%)、加拿大永明金融集团(24.99%)、中国兵器工业集团公司(12.505%)和鞍山钢铁集团公司(12.505%),光大永明人寿由此转制为由光大集团控股的中资寿险公司。股改当年年底,光大集团与光大永明申请筹建光大永明资管。

    2011年9月,光大永明资管正式获得保监会批筹。同年获批的还有生命、合众、安邦等多家中小保险公司。这是我国保险资产管理公司数年维持“9+1”格局被打破后,保监会批设的第三家资管公司。此前国内已成立中国人寿、中国人保、平安、太平洋、中再、新华、泰康、华泰、太平、安邦、生命等11家内资保险资管公司以及外资背景的友邦保险资产管理中心。此外,合众资产管理公司预计在6月正式开业,有望成为第13家资产管理公司。

    把握政策契机成立

    据光大永明资管人士透露,目前,该公司管理的人民币及外币资产合计约为160亿元人民币,2011年投资收益率4.3%,略高于行业平均水平,目前该公司“一正五副”共6位拟任高管已经悉数到位。

    该公司拟任总经理华旸,原任安信证券固定收益部执行总经理,2010年6月底加盟光大永明,任公司总经理助理兼投资总监。华旸进入光大永明后的一项重要任务,就是在2010年底前将投资部改建为投资管理中心,并向监管机构递交资产管理公司的设立申请。

    分管投研的拟任副总经理余辉,同样于2010年加盟光大永明,任投资部副总经理,此前在中国人寿资产管理公司固定收益部任高级经理。此外,光大永明原投资部总经理王燕,现拟任资产管理公司副总经理,分管风险控制。另一拟任副总经理胡德佳来自基金业,目前负责公司市场营销及第三方业务管理。

    据称光大永明资管团队目前70%以上员工具有硕士或博士学历,部分员工具有海外留学或工作经历,多名员工获得特许金融分析师(CFA)资格及国际金融风险管理师注册资格证书(FRM)。

    2011年受资本市场波动影响,几家大型保险公司年报中公布的投资收益均不佳。根据中国保监会数据显示,数据显示,截至2011年末,保险行业总资产突破6万亿元,达到60138亿元,同比增长19.1%,但全行业平均投资收益率仅为3.6%。

    对此,另一名光大永明战略人士告诉时代周报记者,之所以选择在这个时点上筹建资管公司主要还是因为政策时机,“资产管理公司时隔很久才重新开闸,有总比没有好。另外,债券投资计划还是有搞头的,而目前这个只能由资产管理公司来搞。

    该人士称,保险资产可以进行更为宽泛的投资,也可以集聚资金规模效应。但保险公司如果没有资产管理公司,就需要进行委托,或者购买其他资产管理公司的产品,无形中增加了一些成本,变相降低了收益。保险资金差零点几个点,收益差距就会很悬殊。

    “但目前来看,我们和其他保险系的资管没有太大的区别。”该人士坦言,因为刚筹建,资金基本上还是主要来源于母公司,吸纳的社会资金并不多。投资方向上来说,毕竟掌握的是保险资金,从资金目标收益和资金久期上有别于其他主体,久期匹配要和产品设计相一致。

    打造综合保险集团

    “而目标收益上也会更趋向于保守,比如股权投资,目前只有平安和国寿两家保险系资管可以从事股权投资。但目前有的偏激进的产品,或者是资产导向的产品开发,对这方面会有所放松。”上述人士称。

    光大永明总经理张玉宽曾向媒体表示,借助光大永明资管这一平台,光大集团可提供的融资工具将扩充至保险业特有工具,为客户提供涵盖银行、证券、保险行业的全方位金融服务,形成集各大类资金运用为一身的立体化的资产管理架构。光大集团依托子公司光大永明人寿逐步推进保险集团化经营战略的一项重要举措。

    近几年,光大永明投资收益率一直超过行业平均投资收益率,各投连账户也表现抢眼。根据国金证券发布的2011年保险投连产品排名,光大永明投连稳健和光大永明投连指数的净值增长率在同类23支和7支产品中排名第一,光大永明投连平衡在同类18只产品中排名第五。

    维系了多年的保险系资管“9+1”格局在中国保监会重启批设保险资产管理公司后终于完成破局,伴随这中小险企的进入,保险系资管竞争将愈发白热化。1月6日召开的全国金融工作会议上,温家宝总理在谈到保险业发展时指出,积极培育保险市场,支持保险资金在风险可控的前提下拓宽投资渠道。

    据悉,保险监管部门正在研究制定有关制度,以次级可转换债券、混合资本债券和次级定期债券为重点,拓宽保险行业资本补充渠道。如此,险资将结束有钱花不出去的困境,资本操作或大有可为。

    “在我看来,第一是基础设施债权计划,因其保险资金的收益率和久期都匹配较好,因此,大家都希望这一领域能够放宽。第二是委托资产的管理。第三则是外延性的,比如看能否做一些专户的管理,其实保险公司的资产管理在某些方面还是很有自己的特点,包括绝对收益、固定收益的管理,这些方面都是保险公司的优势,相对于公募基金,可能会更有效一些。”华旸说。

    值得一提的是,2010年,光大集团通过股权变更收回旗下光大永明控制权后,光大永明也同时完成了外资向中资公司的转制,而光大集团设想资产管理公司设立后,陆续设立财险及养老金公司,在旗下打造全国性综合保险集团,并计划在3年内完成全国布局。

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