私募核心人员离职潮涌：内讧门再升级 从容投资不从容
本报记者 王珏 发自上海
吕俊和姜广策的PK，使原本就不平静的私募江湖再起波澜，也让上海从容投资管理有限公司（下简称“从容投资” ）不再从容。
3月27日-30日，短短四天光景，从容投资的恩恩怨怨浮出水面。从容投资董事长吕俊在谈及其明星基金经理姜广策为何突然宣布离职时，先后说出三个“版本”，其中最令人诧异的是3月30日吕俊召开新闻发布会，称姜广策暗接“私活”，为国家新药筛选中心主任王明伟操盘，尚不清楚是否牵涉“老鼠仓”。公司为控制风险，早在姜广策以“理念不合”而率先翻脸前，就叫停了姜广策的所有投资权限。
早在一年前从容投资业绩开始下滑之时，姜广策与吕俊的矛盾就已埋下伏笔。这场由私募基金经理和创始人之间引发的纠葛或许可以看做近期频频出现的私募分家的一个缩影，也给众多明星基金经理“公转私”之后的走向敲响了警钟。
微博上演“口水战”
这场私募恩怨大戏，由男主角之一的姜广策在3月26日上午的一则微博拉开大幕。
姜广策在新浪微博中称，“由于与从容公司吕俊、郑莹夫妇在价值观、投资理念以及为人处世方面存在的巨大差异无法调和，本人即日起离开从容公司，建议从容医疗基金客户考虑赎回，赎回之后只要愿意我仍将继续为您负责投资顾问，不收任何费用”。
就在姜广策的微博发布后不久，吕俊也按捺不住，通过微博回应说，“我们眼中只有客户的净值增长，基金经理业绩不佳，减少投资权限，去休息思考一下，对个人对公司都更好。我们的医疗研究组主管，新的医疗基金经理已走马上任了。让我们祝愿他能给从容医疗基金带来新气象”。
一个小时后，姜广策再次发布微博：“呵呵，如果说业绩的话，吕俊自己早就该辞职了，不过我还是祝福从容公司，希望公司顺利发展，毕竟私募的生存空间本来就不大，自己更需要努力，决定业绩的除了人以外，公司治理结构、领导个人特质等问题同样重要。”
若说上述两次“隔空喊话”只能算是两人间初级PK的话，那么接下来从容投资主动召开的新闻发布会就可以说是故事的“高潮”了。
3月30日上午9点半，从容投资召开新闻发布会，宣称公开与姜广策决裂的真相。在这次发布会上，从容投资向到场的媒体都发放了一套书面证据，而这些由从容投资方面公布的所谓证据都直指姜广策私下代客理财。
从容公布的材料里显示，2010年姜广策通过顶峰资产管理公司医药研究员曾金晶，认识了国家新药筛选中心主任王明伟，姜为王理财，代管资产约100万元，并承诺6.5%的区间收益率，由于去年行情不佳，导致最后实际亏损27%。因收益率没有达成约定目标，王便向姜追讨，希望从容投资用姜的奖金和工资补做欠款。吕俊在会上表示：“在姜广策辞职之前，我们已经拿到了手里的这些资料。他辞职时，应该没有预料到我们手里有这些证据。”
暗接“私活”惹争议
对于从容投资以及吕俊的公开“发难”，姜广策在给时代周报记者的回复邮件里表示：“律师会处理。”
至于当事人之一的国家新药筛选中心主任王明伟对于此事的态度，姜广策向时代周报记者转发了王明伟发来的两条短信。短信写道：“姜自己独立，老板自然有想法，只是做法太卑鄙了。姜应该没问题的。”另一条短信里写着：“从容新闻发布居心不良。我和姜博士没有任何矛盾，这次是他和吕俊不期分手之后果。我对吕俊的做法不敢恭维，何必呢？！太无肚量了，成不了气候。姜是有担当，讲信誉，重友谊的男子汉！”
就在召开新闻发布会的当天，记者在从容投资的网站上看到《为姜广策事件告客户书》中写道：“就在几天以前，公司掌握了确切的证据，证明有人在公司不知情的情况下，为某个人私自操作资金投资股票，并且造成亏损，涉及资金大约百万元。这些操作起始于2010年11月，一直持续到事件曝光以前。因为有人对这笔资金承诺了收益率，苦主认为有债权性质，所以逾期以后持续要求归还本金，未果，随后，苦主告到公司，公司方才了解此事。因事件性质可疑，公司启动紧急风险控制预案，立即停止原基金经理的操作权限，立即任命公司早已培养好的新基金经理。”
姜广策随后在微博上更是表示：“最后一招出来了，我的叙事逻辑也就完善了，为了将我逼走不择手段，我的律师会来处理的。”吕俊在新闻发布会上这样说：“以后从容在人员招聘上，第一还是要注重投资管理者个人人品；第二，以后在操作上，还是要注意小盘股及高估值的股票操作。第三，不能投鼠忌器，发现就要解决。不合适的人就不要来我们公司。”言辞之间含沙射影之意值得玩味。
有消息称，姜广策离开从容投资后，将另外谋求开立阳光私募公司。从容投资相关人士告诉时代周报记者：“关于这件事，对于从容还是产生了非常大的压力。吕总是一个比较低调的人，我们也是一个非常内敛的公司。举办这次新闻发布会，我们就是要站出来对媒体、对公众以及对投资人表明我们的态度。我们没有做错事情，但要把事情讲清楚。发生这么大的事情，肯定会有投资者来询问，但没有要求赎回的。”
从容业绩“不风光”
公开资料显示，姜广策于2010年4月加盟从容投资，担任从容投资业务合伙人、基金经理。姜广策为华南理工大学生物制药博士后，中山大学有机天然药物博士；2003年1月至2007年5月，担任广州百济健康管理总经理；2008年1月至2009年3月，担任凯基证券医药行业分析师；2009年3月至2010年4月，任元大证券大中华区医药行业主管。由于姜广策在医药领域有多年经验，其加入后从容投资很快发行了业内第一只医药基金。
作为同样的明星基金经理，吕俊在公募基金的业绩可谓“成绩斐然”。公开资料显示，吕俊具有16年证券从业经验。曾任上投摩根副总经理，投资总监，中国优势基金经理；国泰基金基金经理等职。特别是在2004年吕俊加盟上投摩根之后更是迎来了事业上的辉煌时刻，据统计，在2004年4月至2007年8月，吕俊管理的中国优势基金累计收益550%，远超同期同类基金321%的复合收益。
和其他“公转私”明星基金经理类似，在公募基金取得辉煌成绩后，吕俊选择了转战私募江湖，并于2007年成立从容投资。不过他在私募的表现远不如在公募时期的风光，根据统计，吕俊亲自管理的22只产品，平均收益率为0.16%，在全部的398只私募基金经理中排第315名，在78位公募派阳光私募基金经理中排名第65位，目前从容投资旗下共有23只产品，管理资产规模在30亿元左右。尽管规模在私募中不算小，但业绩却让人担忧。
Wind统计显示，2011年，吕俊管理的3只稳健系基金均亏损了10%以上；其管理的6只成长系产品中，5只亏损超过20%，排在同类基金靠后位置；其管理的4只优势系基金，有3只亏损超过29%。而姜广策的业绩也并不好看，他管理从容旗下5只产品，分别是从容医疗精选、从容内需医疗3期、从容5期、从容医疗2期、从容医疗。2011年，医疗1期、2期业绩也分别下跌了28%和32%。姜广策与吕俊共同管理的五只产品中，两只产品的总收益跌幅超过了22%，建信稳健增值2期也亏损了15.75%。建信稳健增值1期和从容医疗1期则略涨1.47%、0.65%。
“夫妻店”模式之辩
从容投资的“互掐”尚未平息，又一知名私募人士萌生去意。3月30日下午4点，合信资产冉兰又在微博中声称，“经慎重考虑，决定离开合信，暂时休息。”冉兰在微博中并没透露离职的原因，只是说：“只是暂时休息，沉淀一下。”
冉兰的离开只是自去年开始的私募核心人员离职潮的缩影之一。据不完全统计，仅2011年私募核心人员离职事件已经发生了10多起。深圳金中和投资原投资总监邓继军、研究总监彭迅，合赢投资的曾昭雄，东方港湾大股东钟兆民、向日葵投资总经理兼投资总监金晓斌等纷纷离职。
曾经轰轰烈烈的私募业，在规模越做越大的同时，也经历了内部管理制度和人才流动的艰难蜕变。“在公募业遇到的问题私募也在经历。潮水退去，才知道谁在裸泳。私募在经历了蓬勃发展之后暴露出了很多问题，例如公司治理结构、人才流失等。”一位分析人士告诉时代周报记者。
值得一提的是，姜广策质疑从容投资的管理模式是“夫妻店”。从容投资真正持有从容投资股份的只有吕俊和郑莹夫妇俩。因此其公司治理结构存在弊病，这对他产生了不公正的影响，而且吕俊“没有诚信”。至于吕俊如何“没诚信”，姜广策没给出明确说法，而吕俊认为，姜广策应拿出理由来。
据有关媒体报道称，吕俊担任从容投资董事长，分管投研体系；其妻子郑莹担任总经理，分管营运体系，其中包括风控、财务和市场等部门；吕俊妻妹郑琳则担任副总经理，分管销售。在吕俊看来，主管风控等业务的郑莹和主管销售的郑琳都有丰富的从业经验和人脉资源，完全能够胜任各自的工作。
“我要为家族企业正名。”针对外界对“家族企业”的歧视，吕俊反问：“合伙制就可靠吗？家族企业怎么了？中国的职业经理人真的靠得住吗？我有过合伙制的尝试，最后的结果是失败。”
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