第一庄托落败 赵笑云私募产品清盘

本报记者 毛瀚民 发自深圳

曾被指“股市第一庄托”、名噪一时的名嘴赵笑云回归A股之路并不平坦。

由于市场跌势不止，不少阳光私募产品净值纷纷跌破清盘线，曾经的A股名嘴赵笑云也未能幸免。由于亏损严重，赵笑云被迫将旗下笑看风云二号阳光私募产品清盘。

1月4日，赵笑云在其博客中表示：“笑看风云阳光私募二号基金已于今日主动清盘并将改制为笑看风云公司型合伙制一号基金。” 2011年4月份高调转型阳光私募以后，赵笑云一直面临旗下产品净值不断缩水的困扰。如今，他被迫主动清盘，谋求新的出路。业绩惨淡的赵笑云能否借助此次转型而扭转乾坤？

产品均逼近清盘线

2011年年初，赵笑云曾高调宣告进入阳光私募界，还信心满满地宣扬旗下产品能实现“5年10倍，10年20倍的收益”。“笑看风云一号”的成立时间为2011年的4月18日，投资顾问为华夏聚富，基金经理为赵笑云本人，信托公司为陕国投。陕西国际信托最新披露的信托产品净值显示，截至2011年12月30日，赵笑云旗下成立于2011年4月18日的笑看风云一号净值仅为60.73，绝对收益为-39.%，同期沪深300指数跌幅为-30.19%。

数据显示，截至2012年1月6日，成立于2011年5月4日的笑看风云二号净值也仅为0.6614，绝对收益为-34%，同期沪深300指数跌幅为-25.35%。上述两只产品的认购费率1%，管理费率2%，业绩报酬为20%。

该产品的信托计划说明书显示，如果发生信托合同第17条第一款所规定的情形，例如“信托单位净值低于0.5元”，本信托计划将终止。毫无疑问，风云一二号信托产品均逼近清盘线。

由于净值的大幅亏损，2011年8月底，有投资笑看风云一号的投资者甚至致信赵笑云，希望其尽快将该产品清盘。而对此，赵笑云在公开信中依然信誓旦旦地表示对其充满信心。

融智评级中心研究员彭晓武向时代周报记者表示：除了一些早期的私募产品因当时风控意识不强，没有设置止损线，近年发行的产品基本都设定强制止损线，产品净值跌破0.8元的预警线后，信托公司会向他们发出警告信，而一旦跌破0.7元，则会被强制清盘。    

转型合伙制遭质疑   

根据赵笑云的最新安排，在“笑看风云二号”主动清盘以后，赵笑云通过其博客透露亏损接近40%的“笑看风云一号”目前已经零仓位运行，并计划用3-5年时间将“笑看风云二号”拟转型为公司型合伙制1号基金后，与阳光私募1号基金一道成为笑看风云系列基金的旗舰基金。

据赵笑云微博透露，笑看风云2号产品已于1月4日主动清盘并将改制为笑看风云公司型合伙制1号基金，目前2号基金持有人做好相应的准备工作（赎回目前阳光私募份额，春节后认购公司型合伙人份额）

同时，赵笑云还表示，新组建的由目前阳光私募2号基金持有人发起的公司型合伙制1号基金计划于2月底3月初正式成立，并择机在大盘跌破2000点，向1700点进发时战略性建仓，迎接2012年小牛市行情。

实际上，与2011年4、5月份火速推出两款阳光私募产品一样，赵笑云的转型之路火急火燎，首战告败以后，他又计划在春节后推出笑看风云财富管理新平台和两只公司型合伙制基金。深圳一位不愿透露姓名的资深私募人士表示，除了仓位限制等因素外，还有更为重要的基金监管问题。

据了解，普通的阳光私募产品监管部门为银监会，而公司型合伙制基金的监管部门为合伙企业注册地工商行政管理部门，其监管诉求并不能完全通过工商行政部门实现。

上述人士表示，即便可以坐庄式地高比例持有某些个股，也未必能够带来更大的收益，甚至风险会更大。目前A股市场逐步实现全流通，持续扩容以后，坐庄模式现在已完全行不通，很多人还在用几年前的眼光来看这个市场，肯定是不行的。此外，现在的监管相比以前严格了许多，如果不转变模式，还会一直亏。

不过，对于赵笑云这一操作模式市场人士并不认同，且不说高比例持有某些个股能不能通过监管，就是允许高比例持股，也未必能带来好的收益，甚至风险会更大。

股市第一庄托污点

头一回闯荡私募界就被弄得灰头土脸，他的两只私募产品，最终没能“笑看风云”，却被人家看了笑话。

十几年前，赵笑云作为当时国内股市红极一时的股评家，曾是诸多散户心目中的明星人物，但在2000年，他对青山纸业的推荐，致使众多股民深度套牢，也因此落下“中国第一庄托”的污点。

2002年5月24日，接到监管部门的通知，其一手创办的东方趋势业务暂停、资格暂缓。之后的赵笑云也远走他乡，在国内资本市场沉寂多年。2009年3月，赵笑云出现在人们眼前，曾经的“第一庄托”赵笑云回国二次创业，开展私募业务。

华夏聚富是赵笑云于2010年5月在北京注册成立的公司。对于2001年的遁走，赵笑云“解释”为赴英留学。他也搬出了他曾担任东方趋势董事长兼总经理的历史，但丝毫没有提及被证监会处罚的那一段，更多的是“炫耀”。

除了赵笑云，在核心人员中还有研究总监吴银旺自称“具有丰富的证券投资理论和实战经验”，与赵笑云一样，吴银旺也曾是东方趋势一员，曾担任首席投资策略分析师。2011年初回国后的赵笑云高调宣告进入阳光私募界，创立华夏聚富，并先后与陕国投和中融信托合作发布两期阳光私募产品，彼时的赵笑云还信心满满地宣扬旗下产品能实现“5年10倍，10年20倍的收益”。

对于赵笑云回国，财经评论家叶檀曾公开表示，新庄股时代对中国资本市场造成的新一轮巨大冲击正在显现，负面作用逐渐蔓延，将会引发行政管制与资本市场投机的循环。

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