• 雅虎阿里未了局

    科技 > | Time Weekly - 2011-10-20 00:40:05
  • [摘要] “酋长”杨致远曾经激励了无数人投身于互联网行业,从曾经人人仰望的金童到今天两鬓斑白、为雅虎谋后路的创始人,当杨致远听到马云在斯坦福大学口口声声意图收购雅虎时,他心里在想些

     

    本报记者 李瀛寰 发自北京

    雅虎走到今天,的确让人唏嘘不已。

    面对雅虎经营业绩的不断下滑,前CEO卡罗尔·巴茨的被解职,以及目前关于雅虎寻求出售的种种传言,福克斯互动媒体前任总裁、一年前跳槽至雅虎担任雅虎美国分公司常务副总裁的罗斯-莱文索恩(Ross Levinsohn)则认为,雅虎还未死。

    那个类似唱歌一样的“Yahoo!”的广告曾经响彻全球,从互联网企业的代表到今天“传言被出售”,雅虎从辉煌到沦落,不过才六年。

    “酋长”杨致远曾经激励了无数人投身于互联网行业,从曾经人人仰望的金童到今天两鬓斑白、为雅虎谋后路的创始人,当杨致远听到马云在斯坦福大学口口声声意图收购雅虎时,他心里在想些什么?

    10月18日,雅虎发布的第三季度财报显示,净利润超过市场预期,雅虎临时首席执行官、首席财务官蒂莫西·莫斯也表示,亚太区业务表现突出,暂不出售阿里股份。

    时至今日,雅虎的未来前景,更显得扑朔迷离。

    业绩稍有好转

    在刚刚发布的雅虎第三季度财报中,雅虎营收为12.17亿美元,比去年同期的16.01亿美元下滑24%。雅虎第三季度净利润为2.93亿美元,这一数字事实上比华尔街预期的要好一些。

    据市场调研公司eMarketer的统计数据显示,美国网络广告市场规模预计今年将增长20%,达到313亿美元。正是美国网络广告市场的整体扩张,使得雅虎第三季度的净利润超过了市场预期。因而,部分分析师在投资者报告中给予了雅虎股票“持有”的评级。

    今年9月,雅虎解雇了巴茨。此后,雅虎陷入一片混乱。

    9月底,一份杨致远备忘录外泄,雅虎希望整体或部分出售的消息于是不胫而走。据雅虎联合创始人杨致远上月在员工备忘录中透露的消息称,已有“多方”对雅虎表示了兴趣。另据称,雅虎已聘请投资银行Allen & Co协助对该公司业务进行战略评估。同时雅虎正与猎头公司海德思哲合作寻找新任CEO。不过,在这次财报发布之际,莫斯拒绝透露雅虎在这些方面的进展。

    但是,比预期稍好一点的财报让雅虎再次强硬了一点。蒂莫西·莫斯在分析师电话会议上表示:“阿里巴巴集团此前的股权转让属于员工股权转让,因此软银和雅虎均未参与。我认为交易或是暂时不交易,取决于是否价格合理。我想目前不出售阿里巴巴集团的股份是最恰当的选择。”

    阿里巴巴的股份已经成为雅虎最有价值的资产。据莫斯提供的数据显示,雅虎日本35%的股份当前市值接近64亿美元,其在中国阿里巴巴的股份的市值约为140亿美元。因而雅虎亚洲资产的估值约为204亿美元,已经稍微高于整个雅虎目前约195亿美元的市值。

    事实上,投资者目前对雅虎公司核心业务的估值接近零。虽然莫斯对这一说法不予置评,但“不出售阿里巴巴股份”的说辞让雅虎的未来走向更加模糊。

    雅虎的整合价值不大

    当下,整个投资界都在盯着雅虎。

    来自资本方面的投资者包括私募股权公司银湖、Providence Equity Partners、贝恩资本、Hellman Friedman、百仕通集团和KKR等,此外还有一些公司也对雅虎感兴趣,例如AOL、微软等。当然,还有阿里巴巴集团。

    被业界认为“离死不远”的雅虎到底还有多少价值?尽管已陷入困境,雅虎一直是全球第一大邮箱服务提供商、第一大即时通信服务提供商,雅虎也曾经是全球第二大搜索服务提供商,不过目前其市场份额正在下降。

    雅虎今年8月在美国网络搜索市场的份额为16%,低于两年前的19%。在美国搜索市场,谷歌的市场份额则稳定在65%,微软的份额则由两年前的9%升至15%,大有赶超雅虎之势。

    目前来看,除阿里巴巴意在收回控制权而力争收购雅虎之外,对雅虎最感兴趣的当数资本方的买家,意在投资。

    来自奥本海默的分析师认为,对许多投资者来说,雅虎当前的业绩状况并不重要,只要雅虎核心业务尚未恶化,并能实现一定程度的增长,投资者就能够从此举中获利。

    而对于也想收购雅虎的微软、AOL这些企业来说,“收购雅虎得有整合的价值。”奇虎360公司董事长周鸿祎说道。

    但今天来看,雅虎的整合价值已经不大。曾经只差一步就收购雅虎的微软,就已经失去了对雅虎的兴趣。在前不久举行的Web 2.0大会上,微软CEO鲍尔默在回答“是否收购雅虎”一事时很隐晦地表示:“市场崩溃后,自然要按兵不动……在一些情况下,只能说你很幸运。”

    自2008年微软与雅虎失之交臂之后,微软必应的快速发展,以及雅虎的进一步没落,让今天的鲍尔默感到“没收购的幸运”。虽然外界仍在传言微软也在接洽雅虎,但事实上,雅虎对于微软已经意义不大。

    不过,鲍尔默也表示,虽然微软当年没能成功收购雅虎,但雅虎仍有其实际价值。正因为如此,微软于2009年同雅虎达成了搜索和网络广告合作协议。

    通过该合作,微软搜索引擎必应(Bing)的美国市场份额,也由三年前的约7%增至目前的将近30%。鲍尔默在大会上也不忘宣传必应,他表示,网民可选择任何自己喜欢的搜索引擎,但如果他们能够试用一下必应,肯定就会喜欢上该服务。

    雅虎与阿里巴巴

    投资者如此盯着雅虎,某种意义上就是看好雅虎的亚洲资产,更进一步,看好雅虎所拥有的阿里巴巴股份。

    2005年8月雅虎投资10亿美元给阿里巴巴,被认为是杨致远最有眼光的一笔交易。今天这一资产已经成为雅虎事实上的核心价值。

    从去年10月阿里巴巴与雅虎就控制权发生争执时起,有关阿里收购雅虎的传言就不断出现。

    巴茨被解雇后不久,马云做客斯坦福大学,在这座有着“硅谷摇篮”之称的大学校园里高调宣称:“我们对雅虎很感兴趣,是因为阿里巴巴集团是雅虎的重要资产,而雅虎的资产对阿里巴巴、对互联网用户及整个行业也都非常重要。所以我们感兴趣,所有的潜在投资者也与我们沟通过。”

    但对阿里收购雅虎的前景,一位熟悉美国市场的业界人士并不乐观:“收购雅虎只能是国人的春秋大梦和马云的意淫而已,这里决不是价格和买不买得起的问题,美国政府是不会允许雅虎落到中国人手里。就连Myspace都不允许中国公司染指,更何况雅虎是互联网的标志企业。”

    关于雅虎的前景,经常有不同的声音出现。据消息人士爆料,雅虎联合创始人杨致远正在考虑收购雅虎,使其私有化,退出公开证券交易市场。

    据悉,杨致远有兴趣与私募公司达成交易,以自己所持有的约3.6%的雅虎股份做资本。雅虎联合创始人大卫·费罗(David Filo)也可能拿出近5.9%的雅虎股份。但同时,也有消息人士称,雅虎也有可能出售其国际资产,还清债务后再关注其美国业务。

    一代英雄般的互联网领军企业,曾经是互联网精神象征的雅虎走到今天,着实让人叹息。科技企业的成长必然要经历技术革命的洗礼,尤其是在一波波的互联网新技术、新应用的浪潮之下,只有顺势谋变才能更好生存。

    专栏作家卡尔森曾说过:“雅虎现有的庞大且有利可图的业务得以维系的前提是,用户在可预见的未来仍将以现有的方式使用互联网。雅虎把赌注下在这上面并不明智。”互联网行业在变,移动互联网在兴起,唯独雅虎“不变”。虽然雅虎产品布局上仍在进展,但其核心战略仍定位于传统互联网。

    对于雅虎的今天,周鸿祎认为,缺乏有战略眼光的领导人是雅虎走到今天的一个重要原因,“几任CEO都不靠谱。”

    雅虎的未来仍无定论,杨致远决定自救,还是待价而沽,仍待观察。

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