• 大成保本基金陈尚前:稳健型投资者青睐保本基金

    金融 > | Time Weekly - 2011-04-07 05:56:41
  • 本报记者 胡进 发自深圳

    受资源价格不断上涨、通货膨胀严重、国际局势动荡及突发性大灾难的影响,A股市场持续震荡,难以形成整个市场趋势性上涨,在此背景下,大成基金推出旗下首只保本基金—大成保本混合型证券投资基金(下称“大成保本基金” ),其业绩基准为与保本周期同期限的3年银行定期存款税后收益率。为确保履行保本条款,保障基金份额持有人收益,该基金的保本由中国投资担保公司提供不可撤销的连带责任担保。

    大成保本基金拟任基金经理、固定收益部总监陈尚前日前对时代周报记者表示,近期受供应紧张、需求增长及全球流动性宽松影响,粮食和石油等商品价格大幅上涨,全球通胀压力显著上升。资源价格上涨带来原材料成本上升,同时加息带来财务费用增加,利润受压市场整体难有明显表现,个股分化将持续存在。A股市场整体的吸引力相对于2010年已经开始下降,在未来股市可能出现大幅波动的情况下,保本基金将较受稳健型投资者的欢迎。

    “双保险”确保“保本”

    巴菲特著名的三条投资“金律”是:第一条,保住你的本金;第二条,保住你的本金;第三条,记住前两条。

    “通常在银行存款利率低位而股市前景不明朗时期,是保本基金的快速发展期”。陈尚前指出,目前国内偏紧的政策环境以及国际局势的持续动荡,使2011年的A股市场存在较多不确定性,这将带动投资者的避险情绪;居高不下的通胀环境也使投资人倾向于资产长期保值增值,保本基金正是为符合保本条件的投资金额提供保本保障又追求长期增值的产品。

    陈尚前说,“保本”通过两个方式实现:第一,保本基金的基金经理或投资管理团队采用一种组合管理技术,比如大成保本基金采用VPPI(可变组合保险)策略,根据数量分析、市场波动等来调整、修正风险资产与保本资产在投资组合中的比重,严格执行投资纪律和控制风险,从而保证本金安全,并实现基金资产长期增值。第二,在极端情况下,保本基金可能本金亏损,中国投资担保有限公司将为大成保本基金提供不可撤销的连带责任担保,保障基金份额持有人收益。

    此外,投资保本基金要“逢新布局”,陈尚前对此解释说:保本基金通常都具有一定的保本周期,在现存的保本基金中,大多数基金只对认购金额保本,不对申购金额保本。投资者只有在基金新发募集期间认购了基金份额,并持有到期,才能享受到本金保护。以3月15日-4月15日发行的大成保本基金为例,其保本周期为3年,在保本周期内,大成保本基金将为认购并持有到期的基金份额提供保本金额安全保证。

    追求长期增值

    除了“保本”,保本基金另一个重要特点是长期保值增值。陈尚前说,大成保本基金将通过运用组合保险策略,在为符合保本条件的投资金额提供保本保障的基础上,追求基金资产的长期增值,相较于市场上品种较为齐备的中高风险权益类产品,保本基金是一种“守可保本,攻可增值”的低风险产品。

    4月5日央行宣布加息0.25%,中国已进入加息周期,有投资者担心利率的上升将导致保本基金这样的低风险产品净值下跌。对此,陈尚前表示,加息影响的是现有组合内债券的净价,会令债券的当期收益率出现波动,但对于投资目标相对明确且到期期限相对固定的保本产品而言,其到期收益率不会发生改变。2008年10月以来,央行一直维持超宽松的货币政策,导致债券市场整体收益率水平偏低,近期出台的紧缩性的货币政策会引导收益率回到正常水平,反而能给新成立的保本基金提供一个收益率相对稳定的、风险较小的建仓环境。

    相较而言,保本基金管理人的综合管理能力、团队的投资特长以及为符合保本条件的基金投资人本金安全提供连带责任担保的担保人实力,都是决定一只保本基金是否具有特别优势的重要条件。大成基金连续5年来资产管理规模均在行业前七;连续5年投资业绩一直呈现良好的上升趋势,2010年大成基金整体业绩在前十大基金公司中排名第二,在所有基金公司中排列第十。

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