新基金11月开卖46只 上演年末疯狂

本报记者 陆玲 发自北京

在多通道审批、前期股市转暖和年底发行效应的共同推动下，中国基金业迎来了史无前例的新基金发行潮。

随着11月30日银华基金旗下两只新基金—银华通账与银华信用双利(A、B)结束募集，2010年11月，新基金（A、B分别计算）单月发行只数创下了31只的历史最高纪录。而整个11月份开卖的新基金则达到了46只，同样创出新的历史纪录，这在中国基金业历史上并不多见。

多因素助推扩容

对于比往年更疯狂的11月新基发行高峰，有基金公司人士表示，首先政策层面多通道审批是新基金发行井喷的主要原因。

今年以来基金发行制度改革，监管层简化新基金审批程序，对新基金发行实行分类审核制度，不同类别的基金可分别排队申报。基金审批新体系将偏股型、固定收益型、QDII、创新型和专户一对多分成5条通道进行审批。为鼓励基金创新，证监会的五条新基金通道审批全部启动。“大家都在抢跑道占位置。所以新基金发行在数量上井喷也是意料之中的。”一位基金人士告诉时代周报记者，一些基金如银华、嘉实、鹏华等更是在短期内同时获得了两只新基金批文。

前期市场的转暖也是市场动力所在。自7月反弹以来，上证综指反弹幅度一度达到33%，而251只次新基金也都重返1元面值之上。根据天相投顾数据，三季度新基金募集金额创下年内新高，与二季度相比，环比增幅近30%。其中，二季度成立的41只基金累计募集资金为504.89亿元；三季度成立的36只基金累计募集金额达到711.56亿元。特别是10月份股市的大幅上涨直接催生了11月的新基发行高潮。统计显示，11月份共有31只新基金开卖，创出了平均每天一只新基金问世的历史最高纪录，其中股票型基金17只，也创下了历史新高。

当然，基金公司年底的规模大战也是催生新基金发行热的一个重要因素。“因为如果按照一个月发行期计算，在12月初开始发行的新基金很难在年底前成立。”一位北京基金公司的市场部负责人告诉时代周报记者，“规模冲不上去也影响年底的奖金。”

创新型基金受宠

基金扎堆发行使基金营销面临全新考验，某基金经理抱怨“新基金发行的一个多月里要跑遍十几个城市，有时候一个城市要安排三场。”同样苦不堪言的还有银行渠道。新基发行陡增，银行渠道压力加大。上周发行的27只新基金中，有10只托管在工行，8只托管在建行，自然会影响到新基金的募集规模。

在首发规模上喜少忧多。喜的要数华商策略精选和农银汇理货币，华商策略精选首发募集过百亿。但亦有很多新基金首发严重受损。据时代周报记者了解，目前多只基金刚过成立线，甚至有只发行了两周多的基金目前发行量仅几千万。银华基金市场总监赵乐峰在接受时代周报记者采访时表示：“很多公司已不再迷恋首发，关键是看持续营销找到对的投资者。现在市场有1/3在做首发，2/3做持续营销。要多站在投资者的角度想问题。”

创新型基金大受投资者追捧。如富国汇利能一日售罄大大得益于其创新型封基的设计。天弘添利分级债基一日售罄得益于产品设计的突破性创新，即“彻底分级”。针对不同风险收益偏好的投资人量身定制，在国内基金业尚属首次，产品极具稀缺性。近日，国内首只黄金基金—诺安全球黄金基金也已获核准将于近期正式发行。诺安全球黄金基金走的是创新审批通道，证监会仅用2个多月的时间就批准发行。

产品创新从指数型基金的不断丰富上可见一斑。尤其在跟踪标的指数的选择上，今年以来的新基金已经不局限于跟踪沪深300、上证50、上证180等常见指数，包括南方小康产业、建信上证责任ETF、海富通上证周期行业50、国投金融、鹏华上证民营企业等基金在跟踪标的指数的选择上都有一定的创新。

圈地发行非福音

随着新基金产品的疯狂发行，基金业从业人员数量捉襟见肘也愈加明显。一方面，众多年纪轻轻、缺乏甚至没有基金实战经验的“80后”、娃娃基金经理纷纷上位。数据显示，截至11月26日，全国共有公募基金经理592人，其平均任职时间仅为2.7年。任职年限在一年以下的却占比高达29.2%。任职5年以上的现任基金经理只占8%，10年以上的“大佬”则只有五人。

此外，盲目圈地发新基，忽略了基金自身的投资水平及基金公司的人员配备情况。据Wind资讯统计，目前已有43位基金经理同时管理两只以上偏股基金，占偏股基金经理总数（364人）的11.81%；260只股票型基金中，基金经理 “一拖多”的基金有79只，占比30.38%。银华基金甚至出现基金经理周毅“一拖四”的现象。“即便是管理能力很强的基金经理，管理的基金规模和数量超出其能力范围，肯定也会出现业绩有好有坏的情况。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示。

在财经评论人皮海洲看来，新基金的密集发行主要还是基金公司对“圈地”的一种冲动，是基金公司对基金管理费追求的一种本能。其在博客中指出，在如今的基金规模超过2万亿元的情况下，基金业继续这种圈地式发行，已不是基金业发展的福音了。

此外，新基金大量集中发行的另一隐忧是，随着近期股市开始由连续上涨转为震荡盘整，基民的投资热情也受到打击。所谓“新基金发行火爆是一种反向指标”。此前，2007年和2009年的新基金发行火爆后，市场的调整让不少投资者苦不堪言。

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