• 再次撒钱 伯南克江郎才尽?

    全球 > | Time Weekly - 2010-11-20 03:50:12
  • [摘要] “美联储弹尽粮绝了?”美国《新闻周刊》直截了当地予以挖苦。更多的是忧虑,“最终的崩溃到来了吗?”美国有线电视新闻网(CNN)一篇文章的标题写道。

    2月25日,美联储主席伯南克出席众议院银行委员会听证会。

    本报记者 马欢 实习生 雷佩雯 发自广州

    “10年前,美国一位顶尖经济学家发表了一篇文章,严厉批评了日本银行(日本央行),这篇名为《日本货币政策:自废武功?》的文章,几乎不用改动词句,完全适用于今天的美联储。”诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在《纽约时报》的专栏中写道。

    克鲁格曼所指的,是美联储近日所采取的举措:继续维持低利率,重启定量宽松。

    “美国经济现在在高失业率的状况下,经济还是物价低迷,老百姓没有购买力,企业也赚不到钱,经济比较萧条,这一轮的经济刺激计划,就是增加市场的流动性,让企业以更低的成本借钱,让企业帮助它把钱还掉,再去借钱生产去解决就业。”复旦大学经济学院副院长孙立坚教授在接受时代周报记者采访时表示。

    “美联储弹尽粮绝了?”美国《新闻周刊》直截了当地予以挖苦。更多的是忧虑,“最终的崩溃到来了吗?”美国有线电视新闻网(CNN)一篇文章的标题写道。

    美国印钞机重启

    “如果‘QE2’代表那艘有名的邮轮伊丽莎白女王2号(Queen Elizabeth II)。你可以稳坐在那儿,游历一些充满异域风情的地方,并且安全返回。”路透专栏作家John Wasik写道。然而,这里的QE2可不是指悠闲的邮轮旅行,而是美联储推出的第二轮量化宽松政策(Quantitative Easing II)。

    11月3日,美联储宣布,推出第二轮定量宽松货币政策(QE2),将在明年6月底以前购买6000亿美元的美国国债,以进一步刺激美国经济复苏。

    “美国期待这次的6000亿计划可以实现美元贬值,促进出口,”孙立坚教授表示,“一旦美国放水,增加货币以后,实际上根本不需要创造很多财富,只要印钞票就可以还掉,可以说美国现在就是在赖账。”

    然而,此举一出,立刻掀起轩然大波。11月11日,在韩国首都首尔召开的20国集团(G20)领导人峰会上,QE2成了各国的众矢之的。“QE2靠人为压低汇率来刺激出口,这一政策最终会损害各方利益。”德国总理默克尔在接受采访时表示。巴西财政部长曼特加批评说,美联储此举难以增加就业,却会加剧全球失衡。

    就连前任美联储主席格林斯潘也坐不住了。“美国正奉行美元贬值的政策,由此推高了世界其他货币的汇率。”在给英国《金融时报》撰文中,格林斯潘写到。

    11月6日,伯南克对这项备受争议的政策作出了回应。“美联储当前路线并未出现如人们想象的那样,其实定量宽松只是项货币政策,我们没有试图创造通胀。”

    伯南克一直被认为是少数能带领美国走出金融危机阴影的人之一。在担任美联储主席之前,他常年在大学任教,对大萧条尤其感兴趣,并长期关注通货紧缩对经济的影响。

    作为目标通货膨胀政策的大力倡导者,伯南克主张设立正式、公开的通货膨胀目标,由央行负责维系,他甚至被赐予了一个绰号“印刷工”:因为在伯南克看来,如果有需要,就可以大量印钞票来增加流动性。

    2008年11月,美联储宣布将购买由房地美、房利美和联邦住宅贷款银行发行的价值1000亿美元的债券及其担保的5000亿美元的资产支持证券,这是美联储在金融危机之后首次动用量化宽松货币政策,即QE1。

    这种被他称作“乘直升机撒钱”的救市政策也取得了一定成效,不仅将美国经济从衰退的泥潭中拉出来,也获得总统奥巴马的信任,此后获得新一期的连任。

    然而今非昔比,面对经济复苏的关键时期,这种定量宽松货币政策在通胀的考验下是否能行得通,外界充满了质疑。

    “美元贬值以后,在美国投资金融产品的资金都去投资大宗商品和农产品,现在全世界很多钱都把大宗商品和农产品看成是投资、投机的金融产品,造成农产品、原油、铁矿石、黄金都涨。”孙立坚分析道。

    不仅如此,在孙教授看来,美元贬值,中国将面临输入型通胀,加上国内过剩的流动性,人民币升值压力巨大。

    美元自我没落?

    伯南克的QE2一经推出,市场上美元兑主要货币纷纷走低,“弱势美元论”的说法也再度兴起。在分析看来,这项举措很有可能导致其他国家对美元的信心降低,开始寻找世界货币的替代物,最终使得美元慢慢地失去当前的超然地位。

    “美元长期这样下去,大家会慢慢远离美元。”孙立坚分析道,“中国把自己的问题处理好了,人民币取代美元并非不可能。”

    尽管如此,孙教授也指出,如果美国很快利用宽松货币政策把实体经济拉动起来,它的创新企业能够给世界带来新的增长方向。

    在大部分分析家看来,不管目前美元如何弱势,但短期内世界货币的格局不会改变。美元的暂时疲软不会造成美国货币主导权的丧失,因为日元、欧元和人民币仍然无法在短期 内超越美元。

     “对于今天来讲,应该是要美国放弃定量宽松的政策,还是要美国把世界货币的责任担当起来,这样不负责任会给世界带来通胀和热钱的冲击。为了解决美国的就业,我们其他国家可以成立一个采购团,直接去购买美国的商品,帮助美国解决就业,但是不允许美国有这种放水的政策。”孙立坚表示。

    面对种种质疑,美国总统奥巴马也只能亲自出面为QE2辩护。

    “我要说的是,美联储的任务、我的任务,就是要发展我们的经济,不仅仅是美国,对全球经济来说,可能发生的最糟糕的结果,就是我们最终会陷入增长停滞或增长有限的境地。”在访问印度时,奥巴马如是解释,“我们永远不会追求弱势美元来赢得竞争优势或者让经济增长。”

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