希腊问题资产，中国切莫沾手

2010-02-25 02:13:09

来源: 时代在线网

希腊的债务危机问题继续恶化，随着越来越多的“黑幕”被揭露出来，希腊成了欧元区即将爆炸的炸弹。

自去年11月债务问题暴露以来，希腊的国家信用等级被降到了BBB+，按照一般标准衡量，希腊实际上已经破产。而最近希腊债务危机又加入了一个新的、却被普遍看成是一系列危机罪魁祸首的元素：华尔街投行，著名的高盛公司是其中的主角。华尔街此次涉嫌帮助希腊政府设计掉期工具以隐瞒资产负债表真实数字，据知情人士透露，1998年至2001年，高盛集团为希腊进行了多达12桩货币互换交易。

外汇掉期交易的实质，是对赌未来两种货币之间的汇率波动情况。但是，正如投行参与的其他无涉现金的衍生品交易合同一样，作为掉期对手的高盛，并不需要面对汇率波动带来的风险。看似在协助希腊解决债务困难，实则步步紧逼其走上最终的坏账绝境。

为摆脱危机，希腊开始到处求援。有迹象表明，外汇储备高达2.399万亿的中国已被寄予厚望。一是因为中国钱多，二是有对外投资的“战绩”。在黑石总裁访问中国后，2007年5月，中投公司斥资约30亿美元以29.605美元/股的价格购买黑石近10%的股票。随后，黑石集团股价连续下跌导致中投公司投资大幅缩水。2007年底，中投公司又购买了摩根士丹利56亿美元面值的到期强制转股债券，占摩根士丹利当时股本的9.86%。随后，这笔投资因金融危机的爆发而大幅缩水。

在这种背景下，希腊开始对中国抱有期望。较早前有报道称，希腊一直都在与中资银行进行接触，希望中资银行能够申购该国明年发行的至少250亿欧元债券，与此同时，希腊还希望中资银行在二级市场也购买其部分债券。日前又有外媒报道，2月11日晚，希腊总统帕普利亚斯亲自到中国驻希腊大使官邸做客。他表示，他非常看重中国在当今世界上的重要作用。希腊财长帕帕康斯坦丁同时表示，将在今年2月率团访问美国和亚洲，并在北京、上海和香港停留。这趟旅行可称之为“求援之旅”，中国也是其中的重要目标国。这在过去是无法想象的荣誉。

国内现在对出手欧洲资产的呼声也在增加。不少意见认为，欧元目前处在低位，此时购买更多的欧元资产，在投资回报上很划算，这些债券背后有欧盟担保，就更保险了。但真是这样吗？投资大师索罗斯对此颇不以为然，他认为欧元和欧元区都面临着极不稳定的前景：当金融危机袭来时，央行能提供流动性，而财政部能处理债务，但由16国组成的欧元区只是一种货币联盟，而非政治联盟；在机构设置上，只有欧洲央行，没有单一的“欧洲财政部”。这种货币与财政上的“跛足”局面，使得各国难以控制财政风险。

此外，目前希腊债务已不仅仅是“债务”本身了，因此引起的政治裂痕，包括德国对希腊的指责和希腊的反击，都使得该问题成为一个内容上跨越政治、经济，地缘上涉及美国的大问题，水不是一般的深。值得注意的是，对于希腊面临的债务危机，有欧洲经济中枢之称的德国都没有表态，德国财政部发言人日前表示，目前德国还没有制定援助希腊应对债务危机的特别计划。对此，身处亚洲的中国更应该谨慎。

在我们看来，希腊所暴露出来的问题不仅仅局限于经济领域，这也与整个欧元区，包括希腊的很多深层次的问题，如竞争力下降、高福利政策带来的消费习惯、欧元区财政结构等等有密切关系，再牵扯进华尔街，这些问题所表现出来的希腊债务问题，绝对是个见不到底的深水潭，也是短期内难以解决的。我们要提醒的是：如果难以看清问题的本质，就须安全第一，离它越远越好，不要因为几句赞扬的话就头脑发昏，想当一个不知深浅的白武士。

作者系安邦咨询公司研究员