• 2010经济展望特刊:今年中国会好吗?

    金融 > | Time Weekly - 2009-12-31 00:14:56
  • 中国引领全球经济复苏

     为应对全球金融危机,各国政府采取了强有力的财政政策与货币政策,有效地遏制了经济衰退。其中中国经济增速则居全球之首,估计为8.5%左右,对世界经济增长的贡献当仁不让。中国进口额的大幅回升,将引领全球经济复苏。展望2010年,我们对中国经济增长保持谨慎乐观……



    ◎政策松紧扣

    “2010年是一个政策敏感年。对货币政策制定者来说,2010年将是备受考验的一年。”
            “目前经济保持平稳较快发展,预期通胀有可能出现,必须管理好通胀。”

            2009
    年的全球经济可以归结为四个字:衰极而盛。这种特点体现在全球经济的回暖;信心的复苏及中国出口、CPI的见底回升。但同时也出现一些“矫枉过正”的行情,主要体现在资金投放、大宗商品市场及房地产市场的泡沫上。

    可以说,2010年全球及中国经济将体现出一个“再平衡”的过程。如何从本次危机中吸取教训,避免重蹈覆辙;如何消除2009年扩张性财政政策及宽松性货币政策所附带的消极影响;如何避免中国经济再次走入“重投资、靠出口、轻民生”的“怪圈”将是2010年中国乃至全球所需共同面对的问题。

    2009年中国经济的走势来看,本次复苏依然延续并加大投资拉动经济发展,2010年政府“调结构”等改革措施能否解决上述一系列问题还有待进一步观察。

    宏观政策:回归正常轨道

    通胀阴云:坚守3%底线

    消费:跨入增长黄金期

     

    ◎资本迷途

    “多家机构对2010年的股市预测高度一致—今年走势将呈震荡向上的‘N’形。”

        也许
    2009年股市楼市的走势让大多数预言家们跌了眼镜,对于扑面而来的2010年,人们的预测变得不那么肯定,“不确定”成了今年的关键词。即使如此,还是有些蛛丝马迹,让我们对新年的资本大势有个判断的依据:那就是政策面和资金面的变化。

    尽管近期中央经济工作会议并没提出令市场担忧的收紧财政政策和货币政策的举措,温家宝总理也特别强调刺激经济的政策不会过早退出,但从近期对房地产市场的一些政策信号来看,从CPI已经转正的趋势来看,刺激政策即使不全面退出,结构性退出和逐步退出也在所难免。在这种压力之下,资本市场的表现可能也会呈现“结构性”变化。投资者的眼光面临更大的考验。

    资金方面,20098.92万亿元的天量新增信贷规模,给股市带来了宽裕的流动性。2010年这种供求状况将发生巨变,信贷规模将有所收缩,市场所需资金将更多依赖直接融资实现。上市银行再融资、大型券商IPO、红筹回归、国际板等因素,将给今年的证券市场带来天量的融资压力。

    目前居民储蓄与流通市值的比值已经降低到接近历史最低水平,存款转向资本市场的潜力不大;而2009年以来蜂拥而入的国际热钱,会不会因为美元走强开始转向,对资本市场的资金供应将产生重大影响。

    令人担心的是,美国《新闻周刊》在对2010年的10大预测中,将中国的资产泡沫认定为经济泡沫,并将在2010年开始破灭。许多避险基金认为,目前靠热钱堆出来的中国经济繁荣极有可能泡沫化,4万亿的经济刺激方案若失败,又碰到股市、房市崩盘,将引发全球通货紧缩—这是最可怕的预言。

    资本市场:MOU的新刺激

    热钱:回流之忧

    基金研判:“N”形走势

     

     ◎外贸争锋

    “一旦开征‘碳税’,绝大多数中国制造业企业将面临成本增加的严峻挑战。”

        经历了
    2009年的剧痛,对于2010年中国外贸前景,中国商务部表态谨慎:“可能要到2011年方能回到2008年的水平。”专家分析认为,世界经济若不再出现重大波动,2010年中国的出口将结束负增长,实现稳步复苏性增长,全年进出口维持在15%左右的增速。

    但实现这个增速的过程,并不会一帆风顺。

    一方面,经历了金融风暴的海外市场还没有恢复元气。2009年欧美等国圣诞采购的萎靡不振,显示需求依然较弱。随着2010年世界各国的刺激经济政策可能逐步退出,市场需求的复苏还有很大的变数。

    另一方面,2009年美国和欧盟密集地采取一系列贸易保护主义的做法,连续施压人民币升值。2010年,新的手段还会层出不穷,比如碳关税,就可能成为今后数年贸易摩擦的新焦点。

    碳关税:贸易舞棒新焦点

    网络贸易:春天来了

    人民币:慢速升值

      

    ◎地产悬念
        
        “在这样一个两难的境地下,政府的调控政策本身就游走在宏观经济指标与要求调控房价的民意之间。”

    2009年楼市从犹犹豫豫地上涨到疯狂上涨,其间几无过渡。岁末,国家密集出台宏观调控政策,让渴望买房的人们对2010年的房价会下跌产生了几许期待。

    然而,在实体经济没有完全复苏的情况下,人们对房地产市场是维稳还是泡沫破灭,产生了巨大的分歧。这也是2010年,楼市最具悬念的地方。国务院发展研究中心研究员陈淮就用一句很圆滑的话称,2010年房价上涨还是下跌,只有上帝知道。

    目前,大多数人倾向认为,地产政策只可能是微调而非打压。房地产市场只可能是以“软着陆”的方式完成调整,房价可以通过调控保持一个平稳的状态;而2009年新产生的地王,在2010年或将步2007年以前老地王的后尘,上演“裸奔”的笑话。

    政策变局:刀锋上的收与放

    融资博弈:圈钱潮或将退去

    房价争议:再涨VS崩盘

    地王命运:上演“裸奔”笑话?

      

    ◎产业变局

       
    “一旦开征‘碳税’,绝大多数中国制造业企业将面临成本增加的严峻挑战。”

    2010年,将是世界同步进入低碳时代的元年。这将对我国经济带来深远影响。

    在中国,风电、核电和太阳能等产业领域、新能源汽车领域,可能迎来数万亿元的投资机会。

    2010年,铁矿石的谈判又将展开,一切注定,新年度的价格谈判不会是一帆风顺。至少在目前,中国钢铁业还得继续忍受国际三大矿业巨头的折磨。

    2010年对于航空业来说,机遇和挑战并存,三大航最坏的日子已经过去,而欧盟声称对航空二氧化碳排放征收“碳排放费”,以及高铁抢客流的竞争,都是航空公司需要面对的现实。

    铁矿石谈判:中方直面“三座大山”

    航空突围:内挤外压困局求生

    低碳机遇:减排下的财富诱惑

    新兴产业萌动:迎来万亿级投资机会


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