创业板未来半年料跌5成

10月30日，历经十年等待，深圳证券交易所终于在这一天迎来了首批28家创业板公司集中挂牌上市，为了这一天，很多公司筹备了很久，但不少公司却是“仓促上阵”。据时代周报记者统计，在28家首批上市公司中，有高达10家公司的真正成立时间还不到一年，其中包括特锐德、乐普医疗、南风股份、汉威电子等，其中很多企业是在2005、2006年，甚至2007年才设立运营主体，经券商包装，就冲上了创业板。

“防爆炒令”难防爆炒

创业板首日，突击者们如愿以偿。当天28只创业板新股股价盘中悉数翻番，收盘后平均市盈率高达111倍，上市当日造就13位10亿级富翁，诞生近百位亿万富翁。

而此前深交所管理层一再强调要防范创业板新股上市首日遭爆炒。9月23日，深交所发布了《关于创业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》，推出“三档停牌制”；10月27日，深交所又发布了“四道令箭”，同时对存在重大异常交易情况的账户实施了限制交易措施，为创业板首日可能发生的过度炒作行为敲警钟。相关专家也难得“一边倒”地提示风险为主。

但担心的事情依然不可避免地发生了。第二天，28只股票中20只跌停，另有5只跌幅超6%。创业板的亿万富豪也减少了13位。

高溢价透支投资价值

“三高”（高发行价、高市盈率、高市净率）问题是创业板很难克服的顽疾。深圳证券交易所理事长陈东征在开板仪式上也对此表现了自己深深的忧虑：“企业上市后，是否能够适应新环境，持续保持高增长，公司治理结构能否真正完善，能否真正有效遏制内部交易和市场操纵，这都是创业板市场发展中的潜在风险。”

国金证券首席经济学家金岩石认为，从28家公司的盈利水平和成长性来说，支持75倍的市盈率。然而上市首日盘中却出现了140—150倍的市盈率，这是非理性的表现。创业板新股的估值溢价过高，将严重透支企业基本面成长前景，未来3—6个月内创业板上市公司的跌幅会达到30%，甚至50%。

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