国际板最后争议 如何避免日本式覆辙
据悉，由上交所草拟的境外公司上市规章总则草稿，最快可望于国庆后出台。伴随着中国移动等有望首批登陆的四大热门股浮出水面，国际板推出呼声再起。
在各方积极表态、外企竞相叩门的一片大好形势下，国际板的新一轮预热反响热烈。但业内人士指出，市场对于国际板推出时机仍存争议。
国际板四大热门股出炉
“回归A股这个事情已经说了很多年了，我们也一直在努力，现在看来应该已接近有结果了。”中国移动董事长兼首席执行官王建宙近日公开表示。
王建宙在夏季达沃斯论坛期间向时代周报透露，公司已经启动通过国际板在内地IPO的工作，“这项工作已经越来越具体化”。至此，中国移动回归A股上市终于有了较为明确的说法。中移动目前市值约为2100亿美元，是中国在境外上市公司中市值最大的公司之一。今年8月，曾有消息称中国移动已做好回归A股准备，将选择中金公司担任其承销商。
对于“已经接近有结果”的说法，王建宙进一步解释道，由于目前中英和中美的高层会谈都显示要加快推进国外公司在A股上市，“会谈后就马上要变成具体的行动，如果欢迎国外公司在A股上市，那么红筹公司当然也应该没问题”。王建宙表示，此次中移动回归内地资本市场，既不是普通A股上市，也不是以存托凭证的方式上市，“而是将会采取一种适合国外公司和红筹公司的专门办法，也就是国际板”。
王建宙的话无疑给国际板这一近期大热话题再添了一把火。连日来，来自各层面的明确表态显示，基于国际板平台的红筹股回归、境外企业国内上市已渐行渐近。
更早些时候，商务部部长陈德铭出席在厦门召开的投资贸易洽谈会时表示，将推进允许具备条件的外商投资企业在境内上市。
有接近监管层的人士透露，如果股市运行平稳的话，创业板之后，红筹回归及国际板工作都将进入证监会的常规工作进程。据其透露，中移动、中海油、汇丰控股及纽约证交所四家公司有望首批登陆国际板。
国际板筹备已部署到位
创立国际板进程的加快，背后是上海国际金融中心建设的推动。在深圳创业板冲刺的最后时刻，上海推出国际板的步子也在明显加快。
从某种意义上来说，上交所的国际化程度就是上海国际金融中心地位的体现。早在几年前，上证所有关负责人就在各种场合为国际板预热。但是由于监管层仍存在分歧，迟迟未能如愿。
2008年，上交所开始将“国际板”建设写入当年的工作重点。今年4月29日，国务院发布《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，明确提出适时启动符合条件的境外企业发行人民币股票。此后，上海市副市长屠光绍、上交所总经理张育军都曾公开表示，要稳步推进国际板建设，吸引海外企业上市。
不久前，上海市金融办对外表示，2009年上海国际金融中心建设重点工作已部署到位，其中包括“国际板”的筹建。
出台时机仍存争议
与上海方面推动国际板的步调保持一致，各大外企及红筹公司近日争相公开其赴沪上市的意愿。
除了此前已被媒体广泛报道的汇丰控股、纽约证交所、东亚银行和中海油等，港资地产公司也有望成为国际板新军。华人首富李嘉诚近日表示，若上海成为金融中心，和黄“极有可能”赴内地上市。香港媒体近日也有报道称，恒基地产和新世界发展均表示，有兴趣在内地挂牌上市。
“海外公司对中国内地市场的关注程度令我们感到吃惊，”里昂证券大中华区董事长吴长根在接受时代周报记者采访时表示，近期国际板成为业界热门话题，多家公司纷纷向其咨询有关赴中国上市事宜。
“按照目前规划，在华业务规模较大的外资企业、恒指成份股企业和大盘红筹股都可能是潜在候选企业，”易繁咨询分析师指出。
“如果明年市场比较好，有望在‘国际板’上市两三家，两年内是五六家，”德地立人表示，如果顺利，五六年的时间国际板将迎来二三十家上市企业，但他同时提醒，“希望不要重蹈日本覆辙。”
除德地立人外，多位受访者也表示了对国际板推出时机是否成熟、如何避免重蹈日本国际板覆辙的担忧。上世纪80年代，日本也曾开设国际板吸引众多外国公司上市，高峰时达127家。但随着经济衰退带来的市场低迷，外资企业逐渐申请退市，到2003年底只有32家企业在国际板挂牌，其后国际板被合并到一个板块。
“当前我国国力逐步强大，甚至被认为能够最先走出金融危机，外资自然会对A股市场十分看好，这与日本开设国际板之初的情形十分类似。”财经评论员、经济学博士马红漫撰文指出，国际板估值水平将更多受制于海外市场的估值规则，从日本经历看，国际板推出后自身的融资规模和市场交投有限，而同时其估值压力又会蔓延到A股主板市场上，对此应及早作出充分考虑与安排。
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