解密美的电器半年盘点：利润增2成，美的登顶“变频王者”

2009-09-10 07:22:10

来源: 时代在线网

8月27日，美的电器公布了其半年度业绩报告。该报告显示，美的电器销售收入达到249亿元，实现归属于母公司的净利润11.46亿元，同比增长18.63%。在思考年报之余，国家信息中心2009冷年国内变频空调市场分析出炉。据报告显示，美的变频空调在2009冷年完成“三级跳”，从2008年上半年0.1%的市场份额升至27%，稳居行业第一。

利润逆势提升

美的电器发布的半年度业绩公告显示，美的电器报告期内实现销售收入249亿元，实现归属于母公司的净利润11.46亿元，同比增长18.63%；实现每股收益0.61元，同比增长19.61%。美的电器上半年整体业务毛利率为22.59%，逆势提升3.18%。

其中，二季度收入环比增长6%、毛利率同比增长50%，盈利能力明显提升，整体复苏态势明显。美的电器方面表示，上半年进入旺季后公司“去库存化”力度加大及盈利能力提升，是现金流大幅增加的主要原因。截至今年6月30日，该公司库存账面余额为30.14亿元。

值得注意的是，美的电器的上半年总营收为249亿元，与去年同期相比下降了11.33%，但是净利润却增长了18.63%，这显示了美的所拥有的底气。

从财报上可以看出，在第一季度，美的收入下降了29.44%，但第二季度的收入同比却增长了6.15%，其中第二季度归属于母公司所有者的净利润同比也增长了34.31%，在第二季度里面，美的公司展开了全面反攻，一举扭转了第一季度的不利局势。

“美的电器中报业绩十分靓丽。”长江证券分析师陈志坚认为，美的利润增长主要来自于毛利的提升和收购少数股东权益，但是毛利率的提升并不仅仅是因为原材料的价格下跌，更反映了公司的行业地位和管理能力。

他认为，销售不振、原材料降价的同时实现毛利率提升，有一个前提就是美的本身拥有较强的市场地位。

相关数据显示，2008年，美的家用空调产品在国内市场的占有率已经达到了23.18%，稳居销售排名第二；冰箱方面，2008年，美的国内市场占有率为11.66%，排名第三；洗衣机方面，美的2008年的市场占有率为6.47%，排名第二。

申银万国家电行业分析师付娟认为，美的与格力的收入正在逐步接近。付娟表示，上半年空调及配件收入，格力、美的分别为189亿元和185亿元，但是由于美的出口占比较高，以及少量压缩机销售收入，加以剔除后粗略计算内销，美的同比增长2%，格力下降9%。

拥有长期动力核心

从去年下半年到今年上半年，金融海啸使得国内的出口贸易受到了巨大的冲击，来自中华商务网的一份数据表明，从2008年6月开始，中国家用空调出口的金额出现了大幅下滑的情况，特别是2008年9月，出现了近两年少有的低谷。

不过，2009年1月，空调出口形势有了明显的变化，而今年1－4月，家用空调出口金额逐步上升。“从我们最近了解的情况来看，空调出口形势有了明显的改善。”分析师陈志坚认为，目前国内空调形势有明显改善，乐观的预期甚至下半年可能出现同比正增长。

此外，他还认为，家电行业拥有长期增长的动力，空调、冰箱、洗衣机虽然在城镇的渗透率趋于稳定，但更新需求只会被推迟而不会随收入的波动而消失；而农村内部本身的需求由于收入水平限制变化不大，但农村居民生活习惯的改变，即城市化为家电内需增长提供了主要动力，对比农村居民和城市最低收入户，他们的收入相当，但家电保有量有倍数的差异。

他表示，根据他们的预测，在城市化的推动下，内需未来五到十年内可保持10%以上的复合增长率，而在这个过程中，龙头企业的市场份额会更加集中，从而超过行业平均增速。

从美的本身来看，在空调方面已经开始发力变频，冰洗业务得到加强，并且内部管理也已经形成了职业化经理人等现代化企业管理的模式，完成了从家族民营企业向职业经理人管理的现代企业的转型。

此外，美的电器在营销体系上面也有一些调整，今年7月，美的公司成立了中国营销总部，将综合各产品事业部的市场开发和品牌推广等职能为一体，各事业部销售人员仍然按照产品划分，形成矩阵式营销体系，最终达到统一综合各产品事业部营销的目的，这也使得美的在未来发展的道路上，有了更足的底气。

今年8月4日，美的运作许久的增发计划终于尘埃落定。尽管与此前预计的35.56亿元有所差别，但美的仍然募集到了29.8亿元的巨资，超过发行数量81.47%的超额认购，使美的获得了发力的能量。

上海证券利用电子器具制造业分析师邓永康表示，通过增发募集的资金，美的公司计划在未来三年家用空调的年产销量达到2500万台，冰箱与洗衣机产销量突破1000万台，其募集资金项目的投产将推动美的成为国内白电制造龙头上市公司。

发力变频掌握市场先机

作为主业，空调行业的未来走向成为了美的发展的关键，近日，美的空调副总裁吴文新在发布会上高调宣布， 2010年，美的将主推变频。这种变化是整个行业都没有想到的，是否真的到了行业的拐点？

2008年9月1日，变频空调的国家能效标准开始实施，政策瓶颈解除，为中国变频空调发展提供了一个全新的机遇。国家在年中纷纷出台的家电下乡、节能惠民政策极大地引导了整个社会注重节能和环保的消费氛围，这让很多企业觉得来到了十字路口，变频还是定频？

美的似乎没有丝毫的犹豫，来自国家信息中心的2009冷冻年度变频数据显示，2009冷年前11个月，美的变频空调以27％左右的市场份额毋庸置疑地位列榜首。

权威调研机构中怡康公司发布的全国600个城市5000个网点的上半年变频空调监测数据表明，美的变频空调网点覆盖率高达97％，是目前变频空调领域覆盖最广的网络。市场占有率达到23.95％，位居行业第一。

在美的空调看来，市场趋势的核心是消费者的选择。产业政策环境和企业主推行为虽然能量巨大，但是更多的是影响推进的速度，并不会从根本上改变消费市场的方向。

其国内空调事业部新闻发言人张治国认为，不管是消费者和媒体，还是国家主管部门，对一个新产业的认识本来就有必要的周期，正如变频空调进入政府节能采购清单经历的过程一样。美的空调表示，变频空调在不远的将来，一定会更大程度地为国家产业支持政策所认可。

因此，美的方面也明确表示，认准变频，发展变频，是美的空调充分论证之后的中长期的核心战略，美的空调绝对不会因为产业政策的差异和其他企业的做法而改变自己的既定战略方向。2010冷年，美的又有了新的目标，全国销量突破200万套，占据全国40%的市场份额。

张治国表示，其信心来自于四个方面：第一，引领变频舒适时代的到来。美的10冷年变频新品，以五大舒适体验为支撑，实现更高的变频控制精度。压缩机运转控制最低可达到正负1HZ，温度波动控制最低可达到正负0.2°C。

第二，引领超低频技术普及时代的到来。银河I180、F180、G180、H180，这四大新品系列都能够实现业内最低10HZ运行，更宽频，更舒适，这也是目前业内最齐全的超低频技术产品群。

第三，引领全直流变频空调的普及。美的此次推出的F180及后期即将推出的兄弟机型，是目前国内性价比最高的全直流变频空调产品群。美的在10年将把全直流变频空调从让人望而生畏的5000元均价线拉低到普通消费者能买到起的程度。

第四，引领变频空调的美学革命与材质升级。最具代表性的银河I180挂机和柜机的外观，国内首家与世界著名时尚品牌—施华洛世奇联合设计，将奥地利百年水晶制作工艺与大众消费品相结合，使产品从外观到内涵得到一个高度的升华，堪称时尚界与科技界的完美组合。银河F180的超大亚克力面板、“太阳雪花”的双彩内灯设计也属于国内首创。

此外，除了技术突破引领产品升级换代外，美的还重点强调在10年让消费者分享行业规模进步的成果，预期普及型变频产品的价位将会进一步下调，产品性价比进一步提升。

无论如何，在经历了巨大变化的2009冷年之后，各个企业的战略选择都格外引人关注，也格外会呈现出巨大的差异性。洞察消费者、选择战略、坚决执行，这本来就是体现品牌差异性、个性、品牌能力的地方。谁究竟能把握到时代的脉搏，这必然也将使各个企业走向不同的道路。