荣智健:“冲动的惩罚”

2009-08-18 16:22:58

来源: 时代在线网

这场发端于去年7月、爆发于10月的“澳元门”事件，如同一部财经娱乐大片，男主角是中信泰富，女主角是外汇期权衍生品，故事的内容则相当老套：一个颇有成就、步入青壮年的“成功男士”，在多年的事业有成和家庭幸福后，开始心猿意马，尝试“出轨”。

自去年10月21日中信泰富（0267.HK）爆出澳元外汇衍生产品百亿元亏损以来，两个多月间，“问责”两字始终是荣智健挥之不去的噩梦。如今，这个噩梦不幸成为现实。

1月2日，中信泰富披露，荣智健、荣明杰、范鸿龄、常振明等17人正接受香港证监会调查，“就上市公司涉嫌进行损害股东利益或有欺诈成分的交易或向公众提供虚假或具误导性资料的行为进行查询。”

当日，中信泰富股价大涨21.72%，成交量也创下一个月来的新高。市场正在以其独特的方式，表达对荣智健的“排斥”。

三度贵为中国首富，而今身家缩水七成的红色富豪荣智健，被父亲荣毅仁寄予“智慧”和“稳健”厚望的荣智健，缘何迷失在金融衍生品交易的漩涡中？

问责“澳元门”事件

2009年的新年，荣智健过得实在不舒坦。

1月2日，中信泰富发布公告确认，香港证券与期货事务监察委员会正对该公司展开正式调查，调查对象包括董事会主席荣智健、其长子荣明杰及集团董事总经理范鸿龄，以及7位执行董事和7位非执行董事，不过，名单中没有看到荣智健爱女、前财务主管荣明方，财务董事张立宪、前财务总监周志贤三位被业内认为巨亏事件的关键当事人。

仅仅过了一天，《福布斯》推出2008全球富豪“身家缩水榜”，荣智健不幸入围，身价从2008年的30亿美元狂跌到7.5亿美元，缩水75%。

虽然中信泰富的公告没有透露17位董事被调查的原因、被查事件对公司可能带来的影响以及集团对此事的态度，但无疑与公司延迟公布巨亏消息并存在内幕交易有关。去年9月7日，中信泰富董事会就获悉期权交易亏损，却一直到10月20日才公布该消息。在此期间，中信泰富股票的成交量却离奇地大幅增加，被外间怀疑其中存在内幕交易。

荣智健此前曾表示：“事前他对交易毫不知情，财务董事张立宪未遵守公司对冲风险的政策，进行交易前又没有得到他的批准”。

如果荣智健的自我申辩属实，则明白无误地表明，中信泰富在管理上存在巨大漏洞，上百亿元的交易，竟然无需董事局主席授权就能够生效，这几乎是无法想象的。

可见，荣智健“败走麦城”，深层次的原因至少在于公司监控制度不健全。而金融衍生品交易，更是百年荣氏一直敬而远之的领域，乃祖荣熙泰早就留下了“固守稳健，谨慎行事，决不投机”的祖训，荣智健的意外跌倒，恰恰是偏离了这条祖训。

而且，公告披露被调查的17人中，没有张立宪等人的大名，这是否意味着身为董事局主席的荣智健将承担更大的责任，实在耐人寻味。

因此，随着被调查消息的确认，荣智健将离任董事会主席的说法也传得沸沸扬扬。

中信泰富“出轨”

荣智健掌控的中信泰富每一次扩张，都与当时内地政企的支持紧密相连，他深谙如何利用中信当时在香港的“内地标杆”、红筹公司的地位，重组国泰航空一役，更让香港商界在惊诧之余，领会到红筹企业的力量，荣智健在香港商界的地位一战而定。

荣智健十年内三次登顶中国首富宝座，基础在于他创立的“公私分明、公私混合、共同投资、共同发展”的商业模式，其关键点是“公私分明、公私混合”。听起来矛盾的两个词汇，正是他的秘诀所在—该分明时则分明，该混合时即混合。果不其然，炒汇巨亏爆出后，荣智健匆匆北上，向中信集团求救，而中信集团应允提供15亿美元的备用信贷说明，“公私混合”的模式仍大有用武之地。

但这个给荣智健带来巨大成功的模式其实并非他的最终目标。一直以来，中信泰富在中信集团战略版图上定位并不清晰，战略远景不明朗，主业也不突出。当年，作为中信集团在香港的一个上市平台，中信泰富的地位毋庸置疑，荣智健也为荣家打下一个良好基础。但随着中信集团发展战略的不断推进，旗下上市公司日渐增多，而且各有所专，中信泰富作为上市平台的重要性逐渐趋于淡化。

本来，这是一件好事。身为董事局主席的荣智健虽然只是二股东，但一直牢牢掌控着中信泰富的实际控制权，并将荣家第四代安排进公司，当中信泰富对中信集团显得越来越无关紧要时，荣氏彻底掌控中信泰富的机会也越来越大。

然而，这个机会也许永远从荣智健的指缝中溜走了。随着中信集团15亿美元到位，荣智健一定会为他的偶然疏忽懊悔终身。

十年前，荣智健抓住“国退民进”的历史性机遇，并巧妙利用“1997香港回归”大势下放股于管理层以体现中央政府对香港“态度灵活”的卖点，在众多高层公关下，成就了中国企业第一宗真正的MBO。但十年后，他却误判形势，在“国进民退”的环境下没能及早谋划中信泰富的下一步。

荣智健擅长资本运作，1989年并购香港电讯20%股份即为明证，但是，荣智健不擅长力挽狂澜，更不是铁腕式人物，所以，当澳元衍生品投资的巨亏让中信泰富陷入困境时，荣智健不得不向中信求援。在坐落于北京长安街建国门东侧的中信大厦，66岁的荣智健拜会了中信集团的主要高层，这几乎是20年来荣智健第一次以一个失利者的身份出现在这座大楼当中。

这场发端于去年7月、“澳元门”事件，如同一部财经娱乐大片，男主角是中信泰富，女主角是外汇期权衍生品，故事的内容相当老套，一个颇有成就、步入青壮年的成功男士，在多年的事业有成和家庭幸福后，开始心猿意马，尝试出轨。2007年的全球大牛市让做惯实业的中信泰富有些坐立不安了，尤其是看到同在香港的其他央企在资本市场、金融市场、外汇市场赚得盆满钵满，“出轨”的冲动愈加强烈。于是，男主角中信泰富义无反顾地恋上“女主角”—Accumulator。短短几个月，就与 13家银行签下了24款外汇累计期权合约。

当然，结局也和类似的大片一样，这段孽缘结出的自然是恶果—百亿元分手费。

荣智健跌倒

荣智健跌倒，看似偶然，实非如此。

1942年出生于上海的荣智健可谓衔玉而生，他的爷爷荣德生是中国棉纱大王，他的父亲荣毅仁曾任国家副主席，他是家中唯一的儿子，另有两个姐姐、两个妹妹。

那时候，荣家在上海的大宅院环境幽静如画，大厅典雅古朴，室内陈设着红木家具和昂贵的瓷器、古玩、盆景，厅堂当中高悬着李可染的《江南渔村图》。荣智健小时候就在这里度过。

荣智健追忆青少年往事时说：“我们在上海的大房子是私产，家里有许多个佣人和中、西菜厨师。家人出入常有专车送。”荣家在中国内地的企业实行公私合营后，家族中人一般就不再担任直接的经营管理工作，下一代人似乎可以享受高股息带来的优越生活，而不必从小吃苦。那时十六七岁的荣智健是上海滩的名“公子”，开着英国跑车出去兜风，在国际饭店宴请同学朋友。

荣智健身上的这些特质，显露出他的慷慨好客、自信自强，使得他容易结交朋友获得帮助，也是他能数度登顶大陆首富的原因之一。

但荣智健的公子哥出身，决定了他即便经过8年乡下“淬火”，依然不是一个铁腕式的创业家。享受始终是生活要务，他是唯一一个会在周末带着私人厨师到欧洲庄园享受生活的大陆富豪，除了豪华大屋、大批名马，还有私人飞机和私家森林，为满足女儿出海畅泳的爱好，还特意购买了价值逾千万港元的新游艇。针对某些人议论他挥金如土的“资产阶级生活方式”，1995年获选为香港高尔夫球会首位华人主席的荣智健不以为然：“我根本不在乎!由他们讲吧。我喜欢住舒适房子，还收集古董和字画。在我自己条件许可范围下，哪有什么不对？我本来就是资产阶级出身嘛!”

荣智健百亿财富的积累是在平静中完成的，并未经历过大风大浪和商场上的生死鏖战，青少年时代他过的是黄浦江畔贵公子式的拉风生活，大学毕业后8年清苦的底层工人生活也波澜不惊，36岁独闯香江获得的第一桶金，来自荣氏家族原来在香港出资设立纺织厂的股息累积，无丝毫悬念。之后荣智健开设爱卡电子厂并创办了一家提供电子计算机软件辅助服务的公司，赶上了香港电子制造业和美国软件业的发展浪潮。

残酷的商业磨难，没有在荣智健创业的中青年时期到来，却在他坐拥百亿财富的古稀之年找上门来，从某种程度上讲，这也许是一个悲剧。而荣智健的中信泰富生涯，也似乎是为“红色资本”提供了一个鲜活的教材。