救经济，必先救股市
牛年将至，中国股市能否再牛一把？这是多少股民心中的梦。
股市有规律：开年第一周至关重要—很可能决定未来一年的趋势方向。
什么信号？并非一定是牛市，但却否定了熊市，很可能是平衡市、震荡市—“猴市”。这“猴市”一闹，很可能是一年。
牛马年，好种田。牛年未必一定大丰收，但发生大灾大难的可能性却非常低，一定是个平安年。若借用此谚语于中国股市，我们可以判断，中国股市虽然未必在2009年走出大猴市，但一定能够越走越好，为未来的大牛市做好铺垫。
中国经济目前不可能立即见“底”，但股市在1664点时已经充分反映了对中国经济可能陷入深度衰退的恐惧。如果说，股市有提前反映宏观经济未来的功能，股市的未来不是继续探底，而会先于中国经济走出谷底。
最大的不确定性是中国股市的“癌症”：“抽血机”与“大小非”。对它们的担心多大都不为过。但正因为过去一年多的熊市把中国经济的所有问题几乎都暴露了，因此对股市的恐惧不再仅仅是股民。我们可以回忆一下2008年的1月，当时虽然有非常多的所谓股评家在呼喊着上“万点”，但中国政府各宏观经济管理部门——包括最高层，却在担心“疯牛病”，货币政策、进出口政策等一紧再紧。
现在不同了，连一贯不关心股市涨跌的中国央行也公开表态：未来的货币政策要有利于股市的稳定。一年多的熊市尤其是3000点以下的疯狂杀跌终于将越来越多的政府部门意见统一了。这就是：中国不能没有股市，股市再大幅度下跌毁灭的不仅仅是股市；2009年是拯救中国经济的一年，救经济必须振内需，振内需必须要增加老百姓的各项收入，包括财产性收入。因此，救经济必须救股市，而且首先要救可能崩盘的股市。
救股市应该怎么救？当然要看流动性，看流动性能不能被引导到股市。谁都知道，2009年的市场流动性是非常宽松的一年。但市场宽松未必意味着股市就宽松；企业、机构有钱，未必意味着老百姓就有钱；即使大家的钱都相对宽松了，拿在手里又痒痒了，也未必意味着敢再进股市。让大家买股票，股票必须好，起码是未来很可能好。这种预期，现在大多数人都看不到。
救股市必须经济好。这才是根本！但救股市必须立即救，不能指望经济自然地走出衰退周期，等大多数上市公司再度“扭亏为盈”—那要再多等一年，甚至更久。因此，2009年中国救市必须出奇招，这个奇招就是改革。通过改革激发新的经济增长点，将政策转化为新的生产力。
细数一下，农村土地制度改革、天然气价格体制改革、包括“大小非”改革……每一项改革都对股市中的不同板块形成利好，都在催生着新的市场机会。新的生产力在改革中形成，更多的GDP从受益于改革的上市公司的报表中涌出，越来越多的股民一定能从股市获得财产性收入。当然，这么多改革措施肯定不会一蹴而就，因此股市还会维持一段时间的震荡。但这种震荡不再是我们远离股市的理由，相反却是我们逢低吸纳的机会。关注改革，这可能是中国股市2009年的最大机会。
作者系农业银行总行高级分析师
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