创业板开闸 首推打包上市

没有任何预兆，资本市场企盼的创业板忽然降临。

3月31日凌晨，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，自５月１日起实施。

“这将为中国资本市场创造更多的年轻富豪，类似雅虎的杨致远、腾讯的马化腾。这是中国资本市场的重大突破。”3月31日，长期关注资本市场的英大证券研究所所长李大霄对时代周报记者说。

规模将超主板

之所以选择在上半年推出创业板，说明管理层对市场的回暖有信心，“有节奏地逐步放出一些筹码，对整个市场和A股起到一种动态平衡的作用。”

“未来一两年，通过创业板上市的中小企业，完全可能超过A股主板市场，中国的中小企业毕竟是占多数。另外，创业板门槛比主板低，企业规模小，在创业板上市的公司大多是创新型初创期的公司，发展速度快，这意味着投资创业板会是高收益和高风险。”

创业板的推出，对资本市场自然是一件好事情，对于部分人士认为创业板IPO的启动将分流市场资金，对股市造成利空他并不认同，李大霄认为，创业板的推出或者是新一轮反弹行情的开始。

创投界人士对创业板的推出寄予厚望。深圳市创业投资公会秘书长王守仁向时代周报记者表示，现在A股逐步回暖，随着中国经济各项指标逐渐显现好的迹象，投资者信心逐步恢复后，创业板推出是水到渠成的事情。

王守仁说，创业板的推出，最重要的意义在于可以刺激民间资本的投资热情，将在4万亿国家投资的基础上进一步拉动中国经济增长。

10企业集体上市

创业板的推出，可能会造成创投机构的疯狂炒作，因此，完善创业板的交易机制和交易规则显得尤为必要。李大霄对记者表示，现在创投市场还不成熟不完善，从事创投事业，要考虑许多问题，比如法律环境、发审制度、投资规则等因素，而完善这些因素还需各方努力。

对于首批在创业板IPO上市的企业，目前有消息透露可能是8家，时代周报从接近深交所的权威渠道获悉，首次推出的创业板企业可能是会以10家为一组的打包方式推出，具体是哪些企业目前还在审核中。考虑到创业企业规模小、风险大、创新特点强，证监会专门设置创业板发行审核委员会，

正在为创业板排队企业做辅导的国信证券特级研究员李翔解释说：“从IPO规则还有配套规则的出台就需要一段时间，年报企业的发行申请也至少需要两三个月时间，而且必须等这些企业的最新年报出来。”

扩容潜藏隐忧

创业板管理暂行方法正式浮出水面，中小企业获得了新的融资渠道，创投资金也有了退出机制，但也引发了市场对IPO扩容的担忧。沪深股市上周二早盘一度跌幅较大，市场将此理解成IPO开闸的信号，预期供求关系可能会出现倾斜。

业内人士认为，创业板发展初期，发行上市速度不会太快，而且单家发行规模较小，对市场资金面影响有限。

从创业板本身来讲，资金需求其实非常有限。深圳证交所理事长陈东征曾经说过，第一批在创业板发行并上市的企业数量基本上8－10家，这样的融资额对于目前的市场,一季度3万亿的信贷增长来看，资金的分流作用是非常小的。

尽管创业板对目前的主板市场影响微乎其微，但更大的资金分流可能出现在中小板上，因为从创业板看，不论是上市公司的成长性，还是细分行业的地位，跟中小板相当类似，而且投资于中小板股票的资金与投资于创投企业的资金的风险偏好也比较类似。

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